ETF的基本交易模式

按照交易方式劃分，ETF交易市場分為一級市場和二級市場。具體來說，在ETF產品上市前，投資者首先可以在首次募集期間認購；產品上市后，投資者可以在一級市場通過一籃子組合證券（或有少量現金）申購來獲得基金份額，或以基金份額贖回一籃子股票（或有少量現金）；同時，投資者還可以在二級市場上像股票一樣買賣ETF份額。

ETF一級市場申贖流程與普通開放式基金的申贖機制不一樣，普通開放式基金一般采用現金申贖的方式，而ETF一般需要投資者用一攬子股票或現金，按照基金資產凈值換購ETF份額。此外，ETF在一級市場的交易有最低申贖單位的限制，每只ETF的最小申贖單位可能不同。如華夏上證50ETF的最小申贖單位為100萬份，華寶興業上證180價值ETF為50萬份。由于ETF最小申贖單位金額較大，所以一般情況下只有機構投資者以及資產規模較大的個人投資者才能參與ETF一級市場的申購與贖回。

普通投資者參與ETF交易最為便捷的方式是在二級市場上買賣ETF份額，就如同買賣股票一樣簡單。投資者只要通過證券公司開立股票賬戶或基金賬戶，就可以經由證券公司的電話委托或網絡買賣系統提交訂單，按市場價格買賣ETF份額。ETF交易的傭金不高于股票，且不繳納印花稅，投資者負擔的成本比股票更低。

投資者買賣一只ETF就等同于買賣了它所跟蹤的指數，可穩定獲得標的指數上漲的收益。比如，近期上證綜指持續走高，與年初相比，其漲幅已經超過15%。若投資者選股不慎則需要面對“只賺指數不賺錢”的尷尬。但是，若投資者對趨勢判斷較為明確，對個股選擇又不確定，則購買一只跟蹤上證指數的ETF就可以分享指數上漲的穩定收益。