對涉嫌市場操縱行為應打中七寸

◎熊牛散

4月中旬，深圳證監局對平安證券2011年1月4日的 《海欣股份直腸癌治療性疫苗價值凸顯：股價至少低估50%》這一研究報告的違規行為給出了定論。筆者認為，僅對平安證券研報不規范事項作出輕描淡寫的處理，回避了問題的實質，沒有打中七寸。

根據《證券市場操縱行為認定辦法》規定的八類操縱行為，筆者認為中國平安及其控股子公司平安證劵、平安資管和平安人壽可能涉嫌以下市場操縱行為。

首先是“蠱惑交易操縱”。這是指行為人故意編造、傳播、散布虛假的重大信息，誤導投資者決策，使市場出現預期中的變動而自己獲利。正如深圳證監局的處罰決定所指出的，平安證券研報不謹慎、不客觀。其中諸如“治療生物藥成為治療癌癥新希望”等措辭極具煽動性，海欣股份雖然當時聞聲暴漲，但到目前公司業績依然徘徊在微利邊緣。

其次是“搶先交易操縱”，這也就是市場所講的“搶帽子”，是指證券機構及其人員對上市公司公開做出評價、預測或投資建議，在此前后買賣或者建議他人買賣，并直接或間接獲利。在平安證券發布研報鼓吹海欣股份之前，中國平安集團自有資金、平安人壽的資金卻已重倉買入海欣股份，分別持有約1405萬股、2095萬股，均居前十大流通股東之列。研報是2011年1月4日發布，在平安資管的運作下，到2011年一季度末，居海欣股份前十大流通股東的中國平安系資金合計持股減少500多萬股；到二季度末，中國平安系徹底退出前十大流通股東。平安資管和平安證券本身是兩兄弟，研報撰寫過程受到平安資管干涉和影響，等于為其量身訂制，“搶帽子”嫌疑較大。從此也可看出，中國平安的集團本級自有資金也可能由此收獲巨利，中國平安也難逃操縱嫌疑。

其三是“自買自賣操縱”，這是指在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。平安資管掌管中國平安系諸多賬戶，包括后來階段性進出海欣股份的平安人壽普通保險產品、團險分紅、個險投連等，在研報發布的2011年1月4日，海欣股份發生一筆大宗交易，買賣雙方均為平安資管，成交價為6.67元/股，成交數量1200萬股；1月5日以7.24元/股對倒1700萬股、1月6日以8.13元/股對倒150萬股，這些對倒行為不是“自買自賣操縱”又是什么？

其四，由于平安資管掌管的各類賬戶資金龐大、股票眾多，具有“資金優勢”和“持股優勢”，不排除在二級市場賣力上拉股價時觸及“連續交易操縱”；由于期間海欣股份多次出現漲停收盤，尤其在1月6日海欣股份出現一字漲停，不排除涉嫌“特定時段交易操縱”。

作為金融巨無霸的中國平安已，如果對旗下關聯企業管理不嚴，甚至集團本身產生操縱市場邪念，由此就很容易滋生一條龍式股價操縱行為。中國平安系對海欣股份的運作，或是涉嫌集各種操縱于一體的綜合性、復雜性操縱行為。

筆者以為，深圳證監局對中國平安系涉嫌操縱海欣股份的行為查處還不太到位，缺乏對操縱行為的有效打擊。有關部門應該加強對市場操縱危害性的認識，及時對一些爆炒題材概念股操縱行為進行深入調查，同時，按照《證券法》等規定，予以從嚴從重及時處罰。另外，要盡快完善對內幕交易、操縱股價民事賠償的司法解釋，真正落實《證券法》對操縱市場和內幕交易者規定的民事賠償責任，龐大的民事賠償，才是違法違規者最為忌憚的。