高盛：美國(guó)的天然氣成為新的避風(fēng)港資產(chǎn)

過(guò)去五年間，大宗商品市場(chǎng)上最讓人放心的兩大交易模式就是——做多黃金、做空天然氣，主要是基于全球央行不斷貶值本幣，同時(shí)美國(guó)的頁(yè)巖氣革命帶來(lái)天然氣供應(yīng)大增。但是，這兩大趨勢(shì)現(xiàn)在很可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)

　　上周金價(jià)開始大跌前看空黃金的投行高盛本周再發(fā)重磅炸彈，稱金價(jià)在見底前可能進(jìn)一步走低，并建議投資人轉(zhuǎn)為做多天然氣，后者可能成為未來(lái)很多年中的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　作為全球知名的頂級(jí)投行，高盛多數(shù)時(shí)間里都在唱多黃金。但從4月10日起，該行在金價(jià)位于1586美元附近時(shí)建議做空黃金。話音剛落，國(guó)際金價(jià)即出現(xiàn)連續(xù)暴跌，失守1500美元和1400美元兩大整數(shù)關(guān)口，并拖累大宗商品市場(chǎng)整體下挫。16日，高盛再次發(fā)布看空黃金的報(bào)告。高盛稱，其繼續(xù)看跌黃金，并將黃金的“停止看空”水平進(jìn)一步下調(diào)至1400美元。不過(guò)，高盛并未修正其對(duì)金價(jià)的目標(biāo)預(yù)期，即2013年和2014年黃金均價(jià)分別為1545和1350美元，并稱當(dāng)前黃金較原油更加接近見底。

　　在16日的報(bào)告中，高盛還指出，過(guò)去幾周市場(chǎng)所發(fā)生的變化，可能帶來(lái)數(shù)十年的深遠(yuǎn)影響。該行指出，過(guò)去五年間，大宗商品市場(chǎng)上最讓人放心的兩大交易模式就是——做多黃金、做空天然氣，主要是基于全球央行不斷貶值本幣，同時(shí)美國(guó)的頁(yè)巖氣革命帶來(lái)天然氣供應(yīng)大增。

　　但是，“這兩大趨勢(shì)現(xiàn)在很可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，過(guò)去一個(gè)月中，我們對(duì)這種趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)愈加確信無(wú)疑。”

　　此前，高盛已于4月4日即建議做多天然氣。如果投資人完全聽從了高盛的建議操作，無(wú)論是做空黃金還是做多天然氣，目前都已實(shí)現(xiàn)盈利。

　　高盛稱，黃金和天然氣的多空趨勢(shì)轉(zhuǎn)換，將徹底顛覆過(guò)去十年來(lái)的交易模式，并且這兩者也是緊密相關(guān)的。黃金轉(zhuǎn)為偏空，說(shuō)明了大家對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的信心增強(qiáng)，貨幣政策的下一步走向?qū)⑹鞘站o；與此同時(shí)，天然氣轉(zhuǎn)為走牛，反映了美國(guó)天然氣消費(fèi)的巨大增長(zhǎng)潛力，未來(lái)該國(guó)天然氣消費(fèi)有望穩(wěn)步增長(zhǎng)，長(zhǎng)期趨勢(shì)增長(zhǎng)水平有望達(dá)到3%左右。高盛認(rèn)為，隨著天然氣取代煤炭成為能源消費(fèi)的新主力，這一資產(chǎn)類別的價(jià)格將獲得支撐。

　　“這也凸顯了頁(yè)巖氣革命正幫助改善美國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，從而使得美國(guó)的天然氣和美國(guó)經(jīng)濟(jì)成為新的避風(fēng)港資產(chǎn)。”高盛的報(bào)告稱。

　　根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）的最新統(tǒng)計(jì)，2012年，美國(guó)天然氣消費(fèi)量增長(zhǎng)了4.4%，至25.5萬(wàn)億立方英尺，為自1949年有記錄以來(lái)的最高水平。今年迄今，紐約天然氣期貨累計(jì)漲了20%左右，高盛對(duì)下半年天然氣期貨的目標(biāo)預(yù)期為每百萬(wàn)英熱單位4.50美元。