高盛：美國的天然氣成為新的避風港資產

過去五年間，大宗商品市場上最讓人放心的兩大交易模式就是——做多黃金、做空天然氣，主要是基于全球央行不斷貶值本幣，同時美國的頁巖氣革命帶來天然氣供應大增。但是，這兩大趨勢現在很可能發生逆轉

　　上周金價開始大跌前看空黃金的投行高盛本周再發重磅炸彈，稱金價在見底前可能進一步走低，并建議投資人轉為做多天然氣，后者可能成為未來很多年中的避險資產。

　　作為全球知名的頂級投行，高盛多數時間里都在唱多黃金。但從4月10日起，該行在金價位于1586美元附近時建議做空黃金。話音剛落，國際金價即出現連續暴跌，失守1500美元和1400美元兩大整數關口，并拖累大宗商品市場整體下挫。16日，高盛再次發布看空黃金的報告。高盛稱，其繼續看跌黃金，并將黃金的“停止看空”水平進一步下調至1400美元。不過，高盛并未修正其對金價的目標預期，即2013年和2014年黃金均價分別為1545和1350美元，并稱當前黃金較原油更加接近見底。

　　在16日的報告中，高盛還指出，過去幾周市場所發生的變化，可能帶來數十年的深遠影響。該行指出，過去五年間，大宗商品市場上最讓人放心的兩大交易模式就是——做多黃金、做空天然氣，主要是基于全球央行不斷貶值本幣，同時美國的頁巖氣革命帶來天然氣供應大增。

　　但是，“這兩大趨勢現在很可能發生逆轉，過去一個月中，我們對這種趨勢的反轉愈加確信無疑。”

　　此前，高盛已于4月4日即建議做多天然氣。如果投資人完全聽從了高盛的建議操作，無論是做空黃金還是做多天然氣，目前都已實現盈利。

　　高盛稱，黃金和天然氣的多空趨勢轉換，將徹底顛覆過去十年來的交易模式，并且這兩者也是緊密相關的。黃金轉為偏空，說明了大家對經濟環境的信心增強，貨幣政策的下一步走向將是收緊；與此同時，天然氣轉為走牛，反映了美國天然氣消費的巨大增長潛力，未來該國天然氣消費有望穩步增長，長期趨勢增長水平有望達到3%左右。高盛認為，隨著天然氣取代煤炭成為能源消費的新主力，這一資產類別的價格將獲得支撐。

　　“這也凸顯了頁巖氣革命正幫助改善美國經濟大環境，從而使得美國的天然氣和美國經濟成為新的避風港資產。”高盛的報告稱。

　　根據美國能源情報署（EIA）的最新統計，2012年，美國天然氣消費量增長了4.4%，至25.5萬億立方英尺，為自1949年有記錄以來的最高水平。今年迄今，紐約天然氣期貨累計漲了20%左右，高盛對下半年天然氣期貨的目標預期為每百萬英熱單位4.50美元。