震蕩市如何選“金雞”

陸向東

也許你還不曾意識到，許多原本在牛市里表現十分出色的基金，一旦等市場轉為熊市或震蕩市后，就變得一蹶不振了。怎樣才能從數百只同類基金中篩選出這種不論市場狀態如何變化，都能夠有不俗表現的“金雞”？這種“金雞”具有哪些特征？

首先應審視有關基金基本面情況：一是設立時間不宜過短，至少已經歷了一輪以上完整的牛熊輪回周期；二是凈資產規模不宜過大，應在5億元至20億元范圍內的股基為好。三是查閱權威評價機構綜合評價結果，應至少連續五年保持在四星級以上。

第二，通過考察基金在弱市條件下能否及時進行分紅，衡量其管理者是否具有較高的盈利能力、風控水平和負責任的態度。按照相關規定，基金只能用已實現的現金收益分紅，這同時意味著該基金經理在弱市狀態下選股擇時能力之高低，以及應對后市變化的態度與方法非常重要。因而，弱市狀態下基金分不分紅、分多分少還意味著該基金能否成為你的擬投資對象，是否值得中長期持有。如2010年，股指是在寬幅震蕩中度過的，滬綜指分別在年初和年末產生了階段高點，在7月產生了階段低點，這樣的走勢無疑是對基金經理能力與風格的有效檢驗。某設立于2004年5月的股票基金于2011年年初分四次公布了分紅信息，累計每十份派發紅利2.36元。

第三，通過查閱基金投資報告分辨基金經理是否具有較為高超的政策分析和市場趨勢研判能力，能否契合當前以及今后一個時期的市場格局選擇投資品種。如某基金今年前三個季度之所以能夠在408只同類型基金中列居第16名，首先是因為重倉持有諸如國藥一致、天士力、歌爾聲學、立訊精密、安潔科技、德賽電池等與市場現階段投資熱點相吻合具有高成長性的股票。其二是得益于出色的大類資產調控配置能力。如2011年年初，股指處于階段性低位，該基金權益類資產配置比例為74%，年內最高點出現在4月8日，而該基金至二季度末已將權益類資產配置比例調降為70%。2012年下半年，在市場經歷了長期大幅度下跌后，該基金又將權益類資產配置比例調增至77%。