基金三季度頻繁走訪酒企 高端白酒最受歡迎

每經編輯｜每經記者 徐皓 發自上海    

每經記者 徐皓 發自上海

由于上半年業績表現優異，大部分酒類上市公司在三季度都迎來機構投資者的持續跟蹤調研。

今年以來股價漲幅翻倍的熱門股酒鬼酒受到機構輪番上門實地調研，三季度前往調研的基金公司包括交銀施羅德基金、信誠基金、富國基金、國投瑞銀等。其中，國投瑞銀組織了5名基金經理、研究員集體調研。

國投瑞銀旗下兩只基金產品國投瑞銀創新動力和國投瑞銀融華債券均重倉持有酒鬼酒，但在三季度，兩只基金均選擇進行了小幅減持。不過，前往調研的基金公司中也有不少選擇買入，交銀施羅德成長、信誠周期輪動、信誠盛世藍籌均在三季度吃進該股。

同花順統計數據顯示，截至三季度末，共有33只公募基金重倉持有酒鬼酒，持股總數較二季度末增加了822萬股，持股市值增加了5億元。

瀘州老窖在三季度亦受到機構投資者頻繁造訪，其中包括二季度成立的新基金公司英大基金。不過，基金三季報統計數據顯示，瀘州老窖卻遭遇機構減持。

另一只基金扎堆的白酒股洋河股份在三季度略顯冷清，大部分機構調研集中在上半年，華夏基金、嘉實基金、易方達基金等龍頭公司均有造訪，調研涉及營銷渠道、品牌經營、高端酒降價等各方面。

除白酒上市公司之外，啤酒、紅酒公司也有不少機構上門調研。光大保德信、天弘基金、華商基金等機構調研了今年三季度股價大幅回落的燕京啤酒，其中光大保德信旗下基金在二季度末持有該股。

另一只近期跌幅較大的酒類公司張裕A同樣有諸多機構上門，除了持有該股的中歐基金、海富通基金外，上投摩根、中海基金也有涉足。

食品飲料行業是經濟回落背景下為數不多業績靚麗的板塊，其中又以白酒表現最為突出。但隨著中報和三季報的披露，機構投資者對白酒行業成長“后勁”有所擔憂。基金認為，白酒公司業績未來增速應該很難延續2011年30%增長。

不過，機構投資者預計今年白酒公司業績不會低于市場預期，但同時亦存在政策壓力，需要甄選優質公司。

可以看到的是，機構們在三季度已經開始未雨綢繆進行配置調整。基金三季報統計數據顯示，貴州茅臺、五糧液等高端白酒受到機構增持量最大。此外，二三線白酒中酒鬼酒、山西汾酒、金種子酒等具有地域消費優勢、業績增速較快的個股亦受到較大增持。而瀘州老窖、沱牌舍得等卻在三季度遭遇機構減持。

國海富蘭克林基金認為，未來白酒行業的競爭會更加激烈，對消費者和渠道的爭奪會更加激烈，也會加大整個白酒行業的費用投入。進入第四季度，需要考慮明年還能繼續持續高增長的確定性公司，需要從三個維度進行甄別：一個是品牌力度強的公司；二是渠道能力強的公司；三是還存在公司機制改善所帶來的變革性機會。

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