重慶路橋主要靠過橋費吃飯 高速路免費政策影響有限

重慶路橋作為西南地區上市的高速公路公司之一，毛利率和ROE(凈資產收益率)卻高于東部地區。即將推出的重大節假日期間高速公路免費通行政策，會不會動重慶路橋的“奶酪”？

根據交通運輸部的規劃，自去年6月開始推進的公路收費清理工作將在2012年5月31日之前結束。廣東省已在5月底之前執行新的收費標準。然而作為高速公路板塊的績優股，此前，重慶路橋證券辦工作人員在接受采訪時介紹，這一次路費清查不會對公司構成任何影響，因為“我們的主業是橋，不涉及公路收費問題，和這次大清理沒有關系。”

雖然重慶路橋曾表達上述看法，但通過瀏覽其2011年年報記者發現，高速公路收費占其公司的營業收入比例不低于17%。“假如推行高速公路節假日免費政策，公司難免會受到影響。”一位交通運輸行業分析師表示。

毛利率連續三年居前

根據同花順[18.973.60%股吧研報]iFinD數據，重慶路橋以91.14%的高毛利率居2011年高速公路板塊首位，并連續三年摘得毛利率桂冠，這也是該公司連續三年毛利率超過85%。而2012年該公司第一季報顯示其毛利率為87.46%，依然高居板塊榜首。

重慶路橋7月13日公布了其2012年上半年業績預增的公告，公司披露2012年實現的凈利潤將比2011年同期增長50%以上，而去年同期歸屬于股東的凈利潤為5522萬元，根據此數據，公司今年上半年凈利潤有望超8000萬元。

公司披露業績增長的主要原因是增持重慶渝涪高速公路有限公司股權等投資的投資收益增加所致。重慶路橋2011年增加了對重慶渝涪高速公路公司的投資，出資5.08億元收購了國信控股持有的15.5%的股份，至此，該公司持有渝涪高速的股份增加至33%。