第三方支付羽翼漸豐 上市預期成為焦點

作為新興行業，第三方支付在“裸奔”了近7年之后，終于在去年認祖歸宗，獲得了央行認可。自2011年5月18日央行向首批27家第三方支付企業頒發《支付業務許可證》至今，總共有101家企業分三批獲得第三方支付牌照。目前，還有140多家第三方支付企業的牌照申請正在公示。據悉，央行很快將頒發第四批支付牌照，此次獲牌企業的數量可能過百。由此，不到2年的時間，獲得牌照的第三方支付企業有望突破200家。

正式身份的獲得，使得第三方支付企業在拓展業務時底氣更足。數據顯示，第三方支付行業在過去的一年中獲得了爆發式增長。2011年，第三方支付規模達到22038億，同比增長118.1%，位居互聯網十大成長性行業之首。2012年，第三方支付行業繼續保持高增長趨勢，易觀國際發布的《2012Q1中國第三方支付市場季度監測》顯示，今年第一季度第三方支付市場交易規模達到7583億元，環比增長2.7%，同比增長90.9%。

支付企業上市預期加重

行業的迅猛發展再加上身份的“扶正”，以及對于VIE的清理，使得第三方支付企業在國內上市的預期越來越熱。不過，有觀點認為，銀行與第三方支付企業某種程度上的競爭，或影響第三方支付企業的上市之路。對此，易寶支付高級副總裁余晨表示：“第三方支付企業在上市政策方面與其它企業一樣，沒有‘特殊’的門檻。從盈利角度而言，易寶支付已經達到上市標準。”

6月20日，阿里巴巴正式完成私有化，即日起從香港聯交所退市。業界普遍預計，從事B2B的阿里巴巴的退市，是為了日后阿里巴巴集團的整體上市。而此前阿里集團與雅虎關于股票回購的協議中，相關重要條款中也涉及到阿里集團上市時的考量。

不過，阿里集團上市的打包業務中，很可能不會包含支付寶。阿里巴巴相關負責人也對此予以確認，“支付寶已經獨立于阿里巴巴集團了，未來阿里巴集團整體上市時，應該不會包含支付寶這塊業務。”

一位不愿具名的業內人士指出，“第三方支付的毛利非常高，是馬云的優質資產。支付寶很有可能單獨上市，如果政策通道順暢的話，甚至可能在阿里集團之前實現上市。”

易寶支付銷售中心副總經理章凱也透露：“第三方支付企業的利潤率相當高，遠高于傳統產業。”

第三方支付行業大局初定

盡管1年多的時間，獲得支付牌照的第三方企業已經超過百家，但是易寶支付高級副總裁余晨否認了牌照“含金量”下降以及競爭日趨激烈的說法，“你可以注意一下，后續獲得牌照的企業主要都集中在預付費業務，像易寶支付這樣全業務線的企業，市場上也就5家左右，而且已經占據了絕大部分市場份額。”

據章凱透露，“目前互聯網公司在非廣告的盈利模式上，使用易寶支付的已經占據了70%。”在章凱的定義中，非廣告的盈利模式屬于數字娛樂范疇，包括客戶端游戲、網頁游戲、視頻、SNS、門戶、博客、微博、豆瓣、小說類網站等。除了在數字娛樂的在線支付市場占據了70%的份額之外，在后臺清算市場，易寶支付更是占據了90%的市場。“很多使用其他企業進行支付的，在清算后臺也要使用易寶支付”，章凱表示，“因為每個支付公司的定位不同，像銀聯是國家隊，更多的停留在網關層面。支付寶定位主要想打造成互聯網銀行，更多偏向C端。目前，很多支付公司僅僅停留在在線支付的層面，在C（用戶）支付之后的商戶B與B之間的分賬，只有易寶可以做分流清算。”

“很多人看到支付都是前端，實際上后端分賬還有很大空間。嚴格來講支付的直接客戶都是商家。”余晨指出。

上訴分析人士指出：“第三方支付企業的核心競爭力不僅在于在線支付功能，而在于對細分行業的深耕。支付企業表面上是在為消費者提供在線支付服務，其實后臺后續的鏈條還很長，要非常熟稔相關商家的行業流、業務流、財務流，才能樹立起競爭門檻。畢竟，真正買單的還是這些商家。”