南京中商要約收購將到期 或存無風險套利機會

每經編輯｜曾劍 每經記者 趙陽戈    

曾劍 每經記者 趙陽戈

南京中商（600280，收盤價26.90元）要約收購終于破冰！

在近1個月時間的等待后，南京中商實際控制人終于獲得了數百萬股的預受要約，《每日經濟新聞》記者注意到，當中最大貢獻的一戶預受要約股數高達715萬股，這部分股權極有可能來自第三大股東賬戶。另外值得一提的是，隨著股價在27元的要約收購價附近波動，市場也迎來了些許無風險套利機會。有細心的投資者估算，南京中商的“抄底價”正是26.896元，這一來回擺動的套利空間，對今明兩天的南京中商來說，又有怎樣的影響呢？

第三大股東疑預受要約

5月3日，南京中商實際控制人向南京中商其他全部股東發出了要約申請。擬以27元/股的價格要約收購1392萬股股份，占公司總股本9.70%，收購截止日期為6月1日。據測算，實施此次要約收購最高將動用約3.76億元。然而，由于27元的要約收購價格低于南京中商的市價，在16個交易日后的5月25日，此次要約收購的股份數量仍然為零。就在投資者認為此次收購將就此結束的時候，5月28日，南京中商股價報收于26.90元。這意味著，公司股票的現價已經低于27元的要約收購價格。

上交所網站顯示，就在當日，有7個賬戶申報了預受要約，申報股數為7200股。然而，5月29日南京中商股價小幅上漲1%，報收于27.17元。很明顯，股東此時在二級市場上出售將更加有利。當日，有5個賬戶撤回預受要約，涉及股份數量6200股，當時只有1戶仍預受要約。

不過上交所披露的數據顯示，這一戶就申報了715萬股。《每日經濟新聞》記者查閱資料后發現，截至2012年3月31日，南京中商第五大股東持股數為688.68萬股，第四大股東持股數為700萬股，第三大股東持股數717.71萬股，前兩大股東為公司實際控制人及一致行動人。顯然，715萬股股權足以讓持有者躋身南京中商前五大股東。由于第三、四、五大股東持股均為無限售流通股，因此，有分析人士認為，最有可能出售上述股份的自然是第三大股東南京國資商貿。

今明兩日低價買入有套利機會

對于預受要約者為第三大股東的推測，南京中商證券代表向《每日經濟新聞》記者表示，手里沒有相關數據，對此次要約收購并不清楚，因此無法確定預受要約的是否為南京國資商貿。他同時指出，按照要約收購相關規定，在要約收購日期截止前三個交易日是不能夠撤回預受要約的。也就是說這715萬股是實打實地賣出去了。

值得一提的是，南京中商股價昨日又再次報收于26.90元，低于前一個交易日27.17元的收盤價。

有投資者計算顯示，以千分之一的傭金來計算，按照要約收購資金交割慣例，假設南京中商此次要約收購的資金交割日期為收購結束后第六日。如果投資者今明兩日在26.896元以下買入南京中商并預受要約，其獲得的年化收益率就將超過3.5%的1年期定期存款利率。