2011-11-20 23:45:21
每經記者 楊可瞻在看了這些美國消費龍頭股令人咂舌的表現后，投資者一定想知道一個答案，它們到底是牛市狗熊，還是熊市英雄，又或者上述都不是。特別是2008年金融危機發生后，美股中，金融和消費板塊的各自表現，其究竟有著怎樣的市場地位。近期，據《每日經濟新聞》記者了解，當年危機后，消費股的情況遠好于銀行股，且多跑贏其他權重板塊，而金融企業成為其中僅有累計回報為負的板塊。
消費股領先見底最長9年2008年，金融危機達到最高潮后，許多美國上市公司股價都被砸向深淵。投資者印象最深的一個例子是，2009年3月，花旗股價最低竟跌至每股0.97美元，已低于面值。當月，美聯儲宣布推出第一輪量化寬松，花旗股價也隨之見底。事實上，如果投資者在當月投入10萬元抄底花旗，現在這些錢已經變成了270萬元。
盡管如此，這些被看成是華爾街代表的銀行股價，至今也沒回到此前的巔峰水平。很大程度上是因為投資者不再那么信任華爾街，一方面是因為這些銀行仍然癡迷于高風險交易，另一方面則與不斷嚴格的銀行監管法案有關。即便高盛曾在金融危機后交出了創記錄的盈利成績，其股價仍較歷史最高水平低出逾60%。同樣，如果投資者隨便翻看任何一家大型銀行股的表現，都會得到類似的結果。以經營穩健的摩根大通為例，曾在2000年創下每股67.17美元的高價，但本周三僅收報31.47美元，連峰值的一半都不到。
從某種角度看，美國銀行股和美國股市之間幾乎是同步的。據統計，從2000年至今，道瓊斯工業指數的最低點為2009年3月的6469.95點。相比之下，美國銀行板塊同期的最低點也在其附近。以高盛為例，曾在2008年11月觸及47.41美元的低點，隨后又一路反彈至最高193.6美元。另一只股票，也是巴菲特最推崇的銀行股富國銀行，曾于2009年3月跌至最低7.8美元。在近1年后的2010年4月，其股價終于攀升至近1年半來的新高44.69美元。
但如果去看消費股，投資者會得到完全不一樣的結果。最明顯的一個差異是，不管是麥當勞還是耐克，在過去11年來的底部竟較道瓊斯工業指數底部提前了6~9年。換句話說，當2008年金融危機發生時，消費股的情況遠好于銀行股。
據《每日經濟新聞》記者了解，麥當勞于2003年見底至12.12美元、星巴克于2000年見底至5.78美元、可口可樂于2003年見底至37.01美元以及高露潔于2000年見底至39.56美元。如果以上述4家公司2008年最低價為衡量標準，分別較過去11年來最低價高出278%、22%、9%和37%。從另外一個角度看，麥當勞幾乎沒受危機影響，高露潔其次，可口可樂影響相對最大。
以2008年表現看，道瓊斯工業指數下跌了34%，可口可樂和高露潔雖下跌但都跑贏大盤，兩者分別下跌了26%和12%。星巴克跑輸大盤，當年下挫54%，麥當勞表現最佳，逆市上漲6%。
消費板塊多跑贏其他權重板塊消費板塊在美股市場中究竟有著怎樣的地位？
記者了解到，按市值計算，美國市場上排名靠前的分別有科技、消費服務和金融板塊。雪球財經數據顯示，美股中的科技公司有685家，市值占比16%；消費服務業803家，市值占比14%；金融和能源的市值占比則分別為13.4%和13%。具體到消費服務板塊，就有百勝、麥當勞這樣的餐飲巨頭，也有沃爾瑪、家得寶這種零售巨人，當然還包括迪斯尼、金沙集團這樣的娛樂博彩大亨。
那么，地位如此舉足輕重的消費板塊，自2003年起又表現如何呢？雪球財經數據顯示，覆蓋各種零售公司的零售指數ETF-Holdrs累計上揚71%；主要追蹤食品和藥品、飲料、煙草零售的主要消費品指數累計上揚72%；覆蓋汽車、耐用消費品、服飾等的可選消費品指數累計上漲77%。
相比而言，追蹤標普500指數中金融股的金融指數同期累計跌幅為36%；追蹤標普500指數中科技股的高科技指數累計漲幅為62%；覆蓋原油和天然氣資源開發商公司的能源指數累計漲幅高達218%；跟蹤從事生產運輸或分銷電子及天然氣的公共事業指數累計漲70%；而追蹤從事醫療保健設備提供商、生物科技等的醫療指數則上揚18%。
從這里可以看出，在市值靠前的幾大權重板塊中，消費是僅次于能源板塊表現最好的。而金融企業成為其中僅有累計回報為負的板塊。
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