原油持續下跌 石化市場步入“淡季”

每經記者  牟璇

    本周石化市場繼續疲軟。能源市場交投冷淡，觀望情緒較濃，僅380CST和180CST兩種產品出現小幅上漲；化工市場受國際原油價格一路下滑的影響，價格上漲產品僅占監測總數的25%，其中，鹽酸以3.43%的漲幅領漲，液氯下滑11.24%領跌；橡塑市場仍處于低位盤整，僅SBS上漲。分析師認為，天然橡膠價格下滑是因為供給增加和需求的持續低迷，下周價格可能繼續回調，但跌幅不大，橡膠生產企業或受影響，并且輪胎及橡膠制品等企業成本壓力將得到緩解。

每周價格報道

    本周，整個石化市場繼續疲軟，多數產品價格下滑。生意社監測的100項石化產品顯示，本周較上周價格上漲的產品占到20%，穩定的40%，而價格下跌的為40%。

    從化工市場來看，在68項主要化工產品中，上漲產品17項，占監測品種的25%。鹽酸以3.43%的周漲幅領漲化工市場，而溴素、PTFE分散樹脂較上周分別上漲為2.58%、1.68%，排在化工榜第2、第3位。下跌的產品有27種，占監測品種的39.71%，占據跌幅榜前三名的產品分別是：液氯，周跌幅11.24%；MTBE，周跌幅6.70%；煤焦油，周跌幅4.34%。

    本周化工市場的疲軟主要跟國際原油價格一路下滑有關。據了解，國際原油價格至周五已跌至92美元/桶左右低位，在對部分產品產生直接成本利空的同時，也影響了市場人士的心態。此外，進口貨源低價傾銷也影響了市場氛圍，例如，三氯甲烷的低價進口貨源逐漸拉低國內市場價格水平。

    同時，供需失衡也引發部分產品價格短期上漲，例如，冰醋酸價格在英國BP一套裝置停產、國內兗礦、順達檢修的情況下出現小幅反彈。

    生意社化工分社社長張明認為，6月份以來，國內化工市場經歷了深度的盤整，部分產業鏈逐漸達到一個新的平衡，這種類型的產業鏈以  “螢石-氫氟酸-氟化鹽”為代表；部分產業鏈因前期個別環節大幅探底而將進入強勢反彈階段，這種類型的產業鏈以  “溴素-溴鹽-中間體/阻燃劑”為代表；部分產業鏈因源頭環節支撐不利又受需求趨弱影響而剛剛進入深度調整，這種類型的產業鏈以“純苯-苯胺-MDI”為代表。但總體來看，6月份是國內化工市場奠定下半年走勢基調的重要時間點，中長期內看好的產品主要有：溴素、螢石、制冷劑、醋酸、氫氟酸等。

    能源市場本周仍不理想，市場交投清淡，觀望情緒濃重。在生意社主要觀測的12項產品中，僅有380CST、180CST微弱上漲，漲幅都不到1%。甲醇汽油不溫不火，二甲醚弱勢走跌，液化氣雖短期內弱勢回暖但長線將弱勢調整。受需求減弱的拖累，甲醇持續下跌，焦炭則弱勢運行，基本面偏弱。近兩月能源市場的明星產品——動力煤，亦在水電給力的影響下，表現降溫，止漲回穩，后期隨著國內動力煤市場供求矛盾進一步緩和，動力煤價格將會高位企穩。

    而橡塑市場更是處于低位盤整，在20項產品中，上漲的產品僅為SBS，漲幅為2.47%；下跌的產品占監測總數的50%，其中天然橡膠、PET、PS位列跌幅榜前三，跌幅分別為3.49%、1.57%、0.86%。生意社橡塑分社分析師薛金磊認為，目前橡塑市場筑底過程仍未完成，傳統消費的淡季加之政策等利空因素的打壓，市場很難走出困境，整個橡塑產業鏈都面臨利潤的縮水。

    生意社總編、石化化工行業資深專家劉心田表示，縱觀石化100風向標，整個石化市場呈現疲軟下行。在經歷近兩個月的整理和近一個月的“分化”走勢后，石化市場已步入了事實上的“淡季”——上下游都不太“興奮”。原本堅挺的原油周四暴跌不應簡單歸結為國際能源署的儲備釋放，而應視為對下游價格博弈的失敗性回調。5月末劉心田曾預測如原油保持高位，則以聚乙烯為代表的塑料產品將觸底反彈。然而6月聚乙烯幾乎一直在1.02萬元/噸窄幅波動，既沒有反彈，也沒有下探。下游難上漲，唯有上游回調了，所謂原油的暴跌從石化層面來看是合情合理的。對于后市，短期來看利多因素較少，如若原油持續下跌則不排除石化市場繼續整體走低。

重點產品

天然橡膠價格連續下挫  四公司成本壓力緩解

　　本周（6月20日~24日），國內天然橡膠現貨價格下跌幅度較大。華東地區標一膠周初價格在3.59萬元/噸左右，周末價格僅為3.46萬元/噸左右，本周跌幅超3.4%，與去年同期相比上漲約44%。

    本周初，天然橡膠現貨價格較上周末的36000元/噸雖小幅下跌，但也在小幅波動的區間內。隨著亞洲市場供應增加，天然橡膠期貨市場出現下跌，現貨價格隨后下滑。而本周日本再次發生地震后，對需求的憂慮更是加大了跌幅。國內現貨價格一周下跌超過1250元/噸，其中周三起開始大幅下挫約1000元/噸，表現出急劇下跌的趨勢。從需求來看，本周國內下游需求情況持續低迷，部分貿易商出貨意向增強，低價售貨；部分貿易商則抗拒低價，暫且觀望。與此同時，本周合成橡膠表現抗跌，丁苯、順丁和丁腈橡膠等基本持穩，部分合成膠價格有所上漲。

    生意社橡塑分社分析師陳志華認為，天然橡膠現貨經歷較長一段時間的平穩后本周出現深度回調，主要是因為供應量增加和需求的持續低迷，在無其他多空因素出現的情況下，預計下周天然橡膠現貨價格可能繼續回調，但跌幅不大。

    據相關資料介紹，目前80%的橡膠是用于汽車輪胎的制造，剩下的20%則用于手套等其他橡膠制品。

    A股市場中，海南橡膠（601118，收盤價12.06元）、中化國際（600500，收盤價10.00元）都生產天然橡膠，中化國際下屬的GMG子公司現有加工銷售能力11萬噸，東方證券預測未來公司依托GMG的天然橡膠進口規模將達到40萬噸以上。海南橡膠擁有353萬畝橡膠林，年加工能力32萬噸。若橡膠價格持續下降，上述兩家公司盈利或受到一定影響。

    而輪胎及橡膠制品等企業成本壓力得到緩解。相關上市企業包括風神股份（600469，收盤價11.65元）、寶通帶業  （300031，收盤價15.64元）、青島雙星（000599，收盤價5.96元）、雙錢股份（600623，收盤價14.76元）等。

    風神股份對于天然橡膠價格彈性明顯，興業證券指出，公司天然橡膠采購并不均勻，主要依據對天然橡膠價格趨勢的判斷來決定采購時點和數量。一般情況下，公司天然橡膠采購時點和使用時點相差約兩個月左右。預計公司二季度所使用天然橡膠主要采購于一季度，一季度所使用天然橡膠則主要采購于去年。而一季度橡膠進口價格遠高于去年四季度，因此二季度毛利率將出現下滑。目前天然橡膠價格的回落，對三、四季度盈利能力的正面影響更大。

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