“黑天鵝”橫飛

每經記者  曾子建

    在資本市場上，所謂的“黑天鵝事件”，常被指為那些發生概率極低，且難以預料，但又有著重大負面影響的事件。

    就在一周前的3月11日，“黑天鵝”飛到了日本，一場歷史罕見的9級地震，引發強烈海嘯及核泄事故，全球為之震動。

    如今，“3·11”已過去一周。隨著核泄危機的不斷升級，日本政府巨量資金投放市場，全球資本市場的余震持續不斷。

    太多的不確性，如同一個又一個巨大的問號纏繞在人們的心中：日本究竟能不能扛住這次核泄漏危機？日本的鄰國們，又是否會受到核泄漏的影響？核泄漏的危機還將維持多長時間？

    這種不安的情緒，很快被“謠言”所利用。從碘片到碘鹽，一波不理性的搶購潮襲擊我國多個地區。好在有關部門緊急辟謠，各地做好食用鹽的生產和供應，搶鹽風波總算平息。

    一波未平一波又起。在這一周里，多重利空消息接踵而至，A股市場亦可謂“黑天鵝”亂飛。

    首先，機構一致看好的核電板塊，在地震之前是當之無愧的寵兒。然而，日本核電安全事故出現后，引發了包括德國、美國、法國等全球多個國家對核電安全性的全面重估。而我國國務院常務會議本周三決定重新調整核電規劃，暫停新項目審批，A股核電板塊頓時成為“重災區”，眾多機構面臨飛來橫禍，奪路而逃。

    其次，知名的食品藍籌股“雙匯發展”在本周二被無情打至跌停，隨后遭遇持續停牌，讓持有它的基金經理們目瞪口呆。原來在央視的“3·15“晚會上，雙匯被曝出了“瘦肉精”事件。

    而就在昨日，又一只“黑天鵝”降臨股市，同樣是機構重倉股的綠大地，曝出了董事長被捕的丑聞，罪名竟是涉嫌欺詐發行股票罪。下周復牌之后，A股市場上綠大地的表現堪憂。

    但是超預期的事情并未結束。昨日傍晚，央行又一次宣布上調存款準備金率，而此前已有專家和市場人士開始調低本周的緊縮預期了，看來被地震折騰了一周的研究員們，這個周末又要加班寫報告了。

    各種意外接連不斷，近一段時間以來，股市中的人們都用兩個字表達自己的感覺——“很亂”。如此背景下，其實也證明了目前的A股市場，將面臨太多的不確定性因素。正如國務院總理溫家寶此前在政府工作報告中指出的一樣，“今年，我國發展面臨的經濟形勢依然極其復雜。”

    即便如此，筆者認為，地震、海嘯、核泄漏等小概率事件的發生，對A股市場并不會帶來實質性的影響，待心理作用消退之后，市場依然會回歸到原有的軌跡中。而今年春天已經形成的抵抗性震蕩格局，也不會因為地震的發生而改變。

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