上下兩難或成后市基調

　　在朝韓局勢緊張、周邊股市普跌的影響下，昨日兩市高開低走，大盤一度出現恐慌性跳水，最低下探至2804.56點。

　　周一，大盤小幅高開后震蕩下行，有消息稱朝鮮半島局勢緊張炮戰一觸即發，令大盤快速跳水至中午收盤跌幅達3%。午后市場止跌企穩回升，最終小幅反彈將跌幅收窄。

　　截至收盤，上證指數收報2852.92點，跌40.82點，跌幅1.41%；深證成指收報12557.55點，跌202.05點，跌幅1.58%。兩市合計成交2823億，量能較上一交易日大幅放大約五成。

　　盤面上，絕大多數板塊走弱，券商期貨、釀酒食品、建材、煤化工、保險、醫藥整體跌幅都在2%以上。但也有個別板塊逆勢逞強：農村工作會議即將召開的消息刺激農林牧漁板塊大漲，收盤整體漲幅達到2.85%，亞盛集團(600108)、華英農業(002321)、大康牧業(002505)、壹橋苗業(002447)漲停；航天軍工、黃金股在半島局勢趨于緊張的刺激下也大幅上漲，至收盤，航天軍工整體上漲1.86%，黃金股上漲0.99%。

　　大智慧超贏數據顯示，早盤兩市大資金凈流出超過60億元，而午后凈流出量明顯減少，直至出現資金回流。然而，盡管午后市場再度出現資金小幅回流動作，但目前點位尚未出現明確的再度進場機會，市場總體資金流出趨勢未扭轉，說明當前市場中空方依然占據一定優勢。并且午后的震蕩回升過程中，成交量始終沒有持續放大，中小散戶在2800點與主力搶籌意愿很強，在這樣的情況之下，在指數回升之后，大資金大舉吸貨的意愿開始轉淡。技術上，2800點箱體底部的支撐再度得到驗證，但年線附近的壓力亦不容小視，近期股指維持箱體震蕩走勢的概率較大。

　　海通證券認為，短期內，市場仍將在“下有估值支撐，上有緊縮利空”的格局中維系區間震蕩行情；大漲和大跌的可能性都不大。市場運行以個股為主，指數運行的指導意義較低。中期內，來自對抗通脹所需要的貨幣緊縮是掣肘估值無法大幅抬升的最主要因素；但中期運行中仍有可能出現階段性和結構性的機會。

　　一方面，積極財政政策與穩健貨幣政策之間既有交叉也有相互抵消之處，受惠于政策傾斜的行業板塊或區域經濟有望受到市場熱捧；另一方面，市場未來運行的熱點和關切點將主要轉向企業微觀盈利以及宏觀方面的政策推動，這將為相應的板塊和個股提供契機。盈利超預期伴隨可能的高送配有望放大相關個股的市場表現；政策傾斜受惠的戰略新興行業特別是相對較新的領域和題材，比如文化產業、環保產業等也有望迎來結構性機會。