機(jī)構(gòu)評級

景興紙業(yè)

（002067，前收盤價7.81元）評級：謹(jǐn)慎增持  評級機(jī)構(gòu)：國泰君安

　　　　今年上半年，包裝用紙行業(yè)借助消費(fèi)和出口逐步走出低谷，公司箱板紙業(yè)務(wù)量價齊升，實(shí)現(xiàn)了中報業(yè)績的大幅增長。8月份，箱板紙價格繼續(xù)上升，目前約4000元/噸，接近2008年的高點(diǎn)。

        公司20萬噸白面牛卡紙生產(chǎn)線于8月份開始調(diào)試，現(xiàn)進(jìn)入商業(yè)運(yùn)行階段，預(yù)計四季度開始可產(chǎn)生效益。配套的5萬噸多紙種產(chǎn)能的技術(shù)改造要待實(shí)現(xiàn)保本甚至盈利后方可實(shí)施。預(yù)計明年可為公司貢獻(xiàn)業(yè)績5000萬~6000萬元。

        從行業(yè)角度看，內(nèi)地市場上可再生生活用紙行業(yè)集中度較低，發(fā)展空間巨大。從公司角度來看，經(jīng)過多年的生產(chǎn)實(shí)踐，公司在工藝上有足夠的經(jīng)驗(yàn)，并且具備廢紙?jiān)旒埖膶ｉL。

        預(yù)測公司2010年、2011年凈利潤分別為1.2億元、1.5億元，全面攤薄EPS分別為0.30元、0.39元，維持“謹(jǐn)慎增持”評級。

新華醫(yī)療

（600587，前收盤價19.37元）評級：買入  評級機(jī)構(gòu)：湘財證券

　　　　公司是國內(nèi)消毒滅菌設(shè)備的龍頭，具備研發(fā)實(shí)力，有核心競爭優(yōu)勢，市場龍頭地位鞏固。

        政策推動將保證公司滅菌設(shè)備持續(xù)高景氣：一方面，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的大規(guī)模建設(shè)仍在持續(xù)，利好醫(yī)院消毒滅菌設(shè)備。另一方面，即將實(shí)施的新版GMP標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格程度在內(nèi)地制藥史上前所未有，將推動制藥用滅菌設(shè)備出現(xiàn)采購高峰。考慮到相關(guān)政策具有一定的延續(xù)性，預(yù)計公司消毒滅菌設(shè)備業(yè)務(wù)在未來3年內(nèi)將保持30%~40%的高增長。

        公司正在積極開展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，圍繞消毒滅菌設(shè)備核心業(yè)務(wù)，重點(diǎn)發(fā)展受政策推動增長迅速的大輸液生產(chǎn)線和醫(yī)用環(huán)保設(shè)備兩大業(yè)務(wù)。

        預(yù)測公司2010~2012年EPS分別為0.47元、0.70元和0.99元。維持“買入”的投資評級，6~12個月目標(biāo)價上調(diào)至31.37元。

康美藥業(yè)

（600518，前收盤價18.66元）評級：推薦  評級機(jī)構(gòu)：中投證券

　　　　繼今年3月、8月分別收購亳州和普寧市場后，近日公司又收購了安國藥市，而亳州、安國市場在全國17個藥市中交易額高居前2位，三者份額占全國比重已超過40％。至此公司已經(jīng)基本控制東部藥材市場，未來不排除繼續(xù)整合國內(nèi)西南等地區(qū)中藥材專業(yè)市場，為公司的飲片業(yè)務(wù)提供強(qiáng)有力的資源平臺。

        從亳州藥市來看，目前收入主要來源于攤位租金和管理費(fèi)等，預(yù)計每年有3000多萬元營收，預(yù)計藥市交易業(yè)務(wù)有望成為公司中藥飲片銷售、中藥材貿(mào)易后又一重要利潤來源。

        公司正積極布局全國藥材市場，同時中藥飲片行業(yè)廣闊整合空間給公司帶來了巨大機(jī)遇。暫不考慮藥市等新業(yè)務(wù)，預(yù)計公司2010~2012年的EPS分別為0.45、0.60和0.78元，維持“推薦”評級。

小天鵝A

（000418，前收盤價19.79元）評級：謹(jǐn)慎推薦  評級機(jī)構(gòu)：長江證券

　　　　公司作為美的電器的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展平臺，發(fā)展重心仍將放在洗衣機(jī)主業(yè)上。

        目前公司小天鵝品牌在農(nóng)村市場銷售份額約30%左右，榮事達(dá)品牌由于定位較為大眾化，其在農(nóng)村市場份額占比更高，預(yù)計隨著公司洗衣機(jī)產(chǎn)能的增長，未來農(nóng)村市場銷量占比仍會持續(xù)擴(kuò)大。

        美的電器入主后的整合效應(yīng)在今年上半年已得到明顯的體現(xiàn)，公司營業(yè)收入及凈利潤同比均得到大幅提升。上半年公司市占率提升至行業(yè)第二，與龍頭海爾的差距逐漸縮小，“美的系”洗衣機(jī)在洗衣機(jī)零售額中的占比合計已經(jīng)達(dá)到19.10%,“美的系”市占率在未來一段時期內(nèi)仍將持續(xù)提升。

        公司成長性較好，預(yù)計榮事達(dá)資產(chǎn)年內(nèi)并表可能性較大，同時考慮增發(fā)后的攤薄效應(yīng)，預(yù)計未來三年公司EPS分別為0.70、0.91及1.08元，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。



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