大盤底部“撲朔”基金操作“迷離”

每經記者  魏玉卿

        深圳某基金公司基金經理表示，從現在房地產調控政策和貨幣收緊的趨勢來判斷，大盤底部應在2300點，但也有基金公司比較樂觀，認為當前股市下跌的空間已有限了，部分大盤藍籌指標股的估值水平已具有吸引力。

        “不要問我底在哪兒，我也不知道!”

        本周，A股市場較外圍股市相對“另類”的走勢，終于讓公募基金也發出了如此沒有底氣的感慨。

        雖說歐盟為防止希臘債務危機蔓延，推出總額7500億歐元的救助方案，刺激全球股指大幅回升，但A股市場在流動性緊縮、宏觀政策調控等隱憂之下，表現糟糕。

        據《每日經濟新聞》統計，滬指周五（5月14日）以2696.63點收盤，下跌0.51%，自4月16日調整以來，跌幅已達16%，而就在5月12日（本周三），滬指下探至今年以來的最低點2604.20點時，最高跌幅已達20%。

        這么猛的跌幅，讓不少基金大跌眼鏡，于是，它們前期還在爭論的，究竟是大盤藍籌股能買還是中小盤股能買的聲音也已漸漸匿跡了。“現在不是談個股的時候，最重要的是市場何時能企穩。”某基金投資總監向《每日經濟新聞》記者表示。

        從記者采訪的情況來看，公募基金此時將注意力放到了尋底上，并且基金內部出現了極大分歧，因此，其近期的操作也出現了混亂。

最低看至2300點

        WIND統計顯示，4月16日到本周五，上證A股平均跌幅高達15.70%，深圳主板A股平均跌幅為16.17%，中小板股平均跌幅為14.19%，創業板股平均跌幅為16.56%，滬深兩市跌幅超過20%以上（含20%）的股票多達619只。

        當《每日經濟新聞》記者致電滬上某基金公司基金經理時，話語間他對當前的市場已是非常悲觀。“去年8月管理層說（貨幣政策）動態微調時，滬指從3478點跌到2639點，跌幅超過20%，這次這么嚴厲的調控政策，滬指又會跌多少？”

        他進一步對  《每日經濟新聞》記者說道：“國際上，雖說針對希臘的債務問題，歐盟推出了救助方案，但希臘的主權債務違約率仍然高達5.35%，違約率是全球第四高；再看看我們國內市場，系統性風險需要用政策來化解，但現在政策的方向是什么？放松還是收緊？仍然是收緊。如果光從上市公司盈利增長的角度來看，2500點是理論上的底部，但市場的恐慌情緒一來，極有可能再往下。”

        北京某基金公司基金經理則更為直接地對《每日經濟新聞》記者表示：“不要問我底在哪里，更不要再來討論大盤藍籌股便宜、中小盤股貴這類的話題了，便宜還可能更便宜，貴也可能更貴，市場短期就是看預期，和長期看估值、基本面不要混為一談，市場跌多了就會有反彈，有機會我就會參與。”

        “2300點！現在房地產調控政策和貨幣收緊的趨勢，對股市的影響就是往下尋底。”深圳某基金公司基金經理向記者表示。

        深圳某基金公司投資總監也向記者表示，股市還有向下的空間，短期明顯的信號就是，中小盤股票估值往下壓的空間是存在的，跌得還不夠到位，比如創業板股票的股價在當前這個位置上，再跌個百分之二三十也是很正常的。

        但也有基金公司比較樂觀，認為當前股市下跌的空間已有限了，并且認為股票市場對年初以來的一系列退出政策都作出了充分反應，部分大盤藍籌指標股的估值水平已具有吸引力。

        顯然，基金內部對市場的判斷已存在較大分歧，悲觀的已看到了2300點，樂觀的則認為現在已可抄底一些估值便宜的股票。

基金操作分歧嚴重

        基金間迥異的觀點導致了它們近期操作的混亂。從本周上證所、深交所的每日交易公開信息來看，一些機構資金越挫越勇，勇敢買入跌停板股票，而一些機構則是在當前位置上恐慌跑路。

        5月10日，廣宇發展當天漲停出現異動，深交所公開信息顯示，兩機構席位分別大量買入1522.45萬元和1449.99萬元，同時也有一機構席位賣出1741.73萬元。

        5月12日，滬指下探至今年以來的最低點2604.20點，公開信息顯示，機構席位瘋狂買入了豐樂種業、西藏礦業、科大訊飛等多只跌停股，同時也有機構席位瘋狂拋出。

        如豐樂種業，兩機構席位當天分別買入614.36萬元和1193.48萬元，但同時一機構席位大量賣出7952.51萬元。

        另外，前期走勢較強的的西藏礦業，在12日也意外跌停，當日4個機構席位大量  “掃貨”，合計買入6734萬元，與此同時，兩機構席位賣出4486萬元。

        5月13日，西藏礦業漲停，當日兩機構席位大量買入2139.59萬元和965.16萬元，同時也有兩機構席位大量賣出2520.55萬元和1587.90萬元。

        同樣也是在5月13日，三機構席位分別買入臥龍電氣2426.89萬元、1886.55萬元和904.92萬元，同時一機構席位賣出1533.40萬元。

        而本周五，閩閩東、漢王科技、煙臺冰輪等個股在強勢漲停之際，均被機構趁勢大量拋出，特別是閩閩東，被5家機構席位賣出了近7000萬元。

        從上述數據中不難看出，基金對市場的判斷不一，導致了其在操作上的分歧。

繼續扮演觀望者

        事實上，自4月16日調整以來，滬指跌幅已達16%，期間最高跌幅已達20%。那么，在本輪下跌中，基金到底是咋想的呢？

        從記者采訪的情況來看，一些嗅覺敏感的基金已提前減倉，以觀望為主，而一些沒有跑路的基金，在當前位置上也不大愿意再大肆減倉，仍然也以觀望為主，似乎觀望就成了基金在本輪調整中的主流動向。

        以次新基金為例，WIND統計顯示，3月以來，有17只偏股型基金成立，從這些正在建倉期的次新基金來看，總體凈值變化并不大。這意味著在當下市場的環境，這些次新基金的建倉速度緩慢，充當著旁觀者的角色，對市場的謹慎態度不言而喻。

        事實也證明，建倉緩慢的基金能躲過市場下跌所帶來的凈值損失。如農銀匯理中小盤成立于3月25日，截至4月2日，其單位基金凈值仍然為1元，而在整個4月，其凈值變化也并不大，截至5月7日，凈值為0.9823元。

        長信中證央企100基金于3月26日成立，在4月16日之前，其凈值一直為1元，顯示出了觀望的態度，截至到5月13日，其凈值為0.972元。還有在4月23日成立的泰達宏利中證財富大盤基金，截至到5月7日，其凈值仍然為1元。

        相比而言，一些在4月份建倉速度較快的基金，自然受市場迫害較深，據記者了解，某只次新基金截至到5月7日，其凈值跌到了0.9元以下，僅一個月的時間，凈值損失就達到了10%。



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