輪胎特保案“惹禍”滬膠或進入中期調整

每經記者  張昊

        美國總統奧巴馬11日宣布，對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車征收為期3年的懲罰性關稅。我國輪胎業由此將損失10億美元。消息傳來，周一，東京膠重挫逾10%，滬膠更是全線跌停，滬膠1001主力合約報收于17710元/噸。

        分析師表示，本次美國政府對中國出口輪胎實施懲罰性關稅，將對滬膠期貨形成中長期利空。

短期影響

對滬膠市場心理沖擊大

        今年4月20日，美國鋼鐵工人聯合會以中國對美國輪胎出口擾亂美國市場為由，要求美國貿易委員會對中國產乘用車輪胎發起特保調查。美國政府11日不顧中國方面強烈反對，決定對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車輪胎在現有4%關稅基礎上，今后3年分別加增35%、30%和25%的附加關稅。

        此前，在今年的6月29日，美國貿易委員會建議在現行進口關稅的基礎上，對中國輸美輪胎連續3年分別增加55%，45%和35%的特別關稅。雖然最終的決定有所降低，但是這一決定仍將對中國輪胎業造成極大打擊。統計數據顯示，美國的這一貿易保護行為將影響我國近10萬人就業，我國輪胎業至少將損失10億美元。

        其實，美國業界對此案的立場并不一致，美國輪胎產業協會就曾致函奧巴馬總統，表示這一貿易保護主義行為將給美國經濟和美國消費者帶來嚴重傷害。

        在全球金融經濟還未完全走出復蘇之際，市場對中美輪胎特保案的妥善解決一度報有良好預期。上周，滬膠仍然維持強勢，上周一到上周四連續4天小幅上漲，上周五略有回落。而最終的結果，顯然對市場的心理沖擊極大，周一滬膠1001主力合約收出一字跌停。

        長城期貨分析師陳樹強表示，相比之前執行的4%關稅，征收25％～35％懲罰性關稅后，基本封住了我國對美出口的大門，中方能夠接受的折中方案也就是10%～20%的關稅水平。

中期影響

或有連鎖反應產生

        數據顯示，2007年和2008年，我國生產的輪胎有50%左右用于出口。而在今年前7個月，我國共生產3.6億條輪胎，其中有1.6億條用于出口。陳樹強指出，前半年出口量還是在金融危機導致全球需求疲弱的背景下取得的成績，而美國更是我國輪胎出口的主要對象之一。此前在2008年，我國有4600萬條輪胎出口至美國，占當年全國輪胎產量的8.4%。

        來自中國輪胎業協會的數據顯示，如果失去美國這個第一大出口市場，我國將出現12%的輪胎積壓，并可能導致中國輪胎企業壓縮20%～30%的產能。陳樹強表示，87％的天然橡膠都應用于輪胎，對輪胎業的利空就是對橡膠的利空。

        對于有市場觀點認為，美國政府針對的是小轎車和輕型卡車輪胎，這些輪胎主要屬于子午胎，其原料是20號標膠，而我國上期所的滬膠期貨標的是5號標膠，這對滬膠應該是間接利空。但陳樹強并不贊同這個觀點，他認為，橡膠的替代性強，不同品種的最終價格會趨于一致變動。

        尤其值得注意的是，如果其他WTO成員國跟隨美國，對我國的輪胎出口征收懲罰性關稅，那么還會造成連鎖反應，滬膠將進一步承壓。

預測

滬膠將陷入調整階段

        不過，也有業內人士認為，長期來看，全球經濟會逐漸好轉，而汽車行業也是今年我國景氣度最高的行業之一，輪胎行業的需求仍然處于增長的態勢。同時，業內專家也表示，2003年紡織品特保案發生時，中美最終各自讓步，這次輪胎特保案，奧巴馬總統的決定或許仍有斡旋余地。

        此外，由于東南亞產膠國遭遇諸多自然災害，產量和出口量均出現下降，這可能會抵消一定的利空氛圍。不過數據顯示，其實從6月份開始，產膠國橡膠出口量還是出現了環比上漲，其中產膠國RSS3煙膠片出口量環比上漲19.3%，7月更是環比激增40.1%。

        分析師表示，6月份起，產膠國的供應量持續增長，在目前的時間節點對膠價的利空是明顯的，因此供應量的增加與美國政府大幅增加關稅將使得滬膠期貨進入調整運行階段已經比較明朗。



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