再融資“猛虎”集體出籠 基金陷“圍城”

        最近，以萬科、招商地產 、招行 和武鋼為代表的藍籌股再融資方案連續出籠，這無疑成了藍籌股暴跌的加速器。 

　　對于這類個股 ，基金 的做多信心似乎沒有體現，二級市場價格低于增發價的個股頻頻現身市場，招商地產50億元增發預案的最低增發價現已跌破，剛剛公布百億元增發方案的萬科遭遇陰跌。

　　而對于中小盤增發股的態度，基金多空博弈極為激烈，有基金在一級市場大手筆認購，也有基金在二級市場大幅減持。

　　藍籌股巨額融資 市場恐慌

　　在招商地產高位增發方案出爐后，地產龍頭萬科也于近日公布了再融資方案。

　　昨日，萬科公告稱，公司擬公開增發不超過總股本8％的股份，募集資金不超過112億元，92億元擬投向14個住宅項目的后續開發建設，20億元用于補充流動資金。

　　受此消息影響，萬科昨日低開震蕩，領跌地產板塊，盤中一度下跌超過4％，上百萬股的大賣單屢屢出現。

　　遭遇再融資打擊的不僅僅是萬科一家。早在7月25日，招商地產50億元定向增發預案披露后，該股一路陰跌不止，截至昨日收盤于26.4元，招商地產已經跌破原定的不低于28.12元的增發價。無獨有偶，招行和武鋼在百億元配股方案披露之后，兩只藍籌股均出現大跌。

　　萬科只不過是藍籌股再融資中的一個代表，3000點附近，以地產股為首的再融資潮迅速刮起，金地集團 、美的電器 、長江電力 、鹽湖鉀肥 、云南銅業 、蘇寧環球 、中國鋁業 等藍籌股增發方案均出爐，而招行和武鋼分別配股融資不超過150億元和120億元。

　　根據Wind統計，下半年以來，披露增發和配股預案的上市公司主要在周期性行業，包括地產、銀行 、券商、煤炭、鋼鐵、有色金屬、食品等行業。

　　市場分析人士指出，上半年流動性主導行情 至3478點之后，藍籌股集體倒戈，做空陣地集中在金融保險 地產等板塊，而最近陸續出籠的再融資方案無疑成了藍籌股暴跌的加速器，二級市場價格低于增發價的個股頻頻出現。

　　此外，定向增發擁有一年的鎖定期，未來市場反彈至3000上方后，正式增發方案的增發價往往會水漲船高，一年后股價與增發價有多大利潤空間，很難確定。

　　其實，在去年年底和今年1季度，A股處于流動性和估值修復雙重推動的反彈第一階段，當時一級市場上增發股均是低價增發，基金對增發由冷淡轉向追捧，至今部分基金認購的增發股依舊獲利豐厚。以去年12月初完成定向增發的招商地產為例，該股13.2元的增發價，如今復權已達26.5元，賬面浮盈100％。

　　中小盤股增發 基金博弈

　　同樣是高位增發，一些中小市值股票 的增發預案披露之后，并未遭遇市場恐慌殺跌。只不過，基金對中小盤股的增發不再是群體性追捧，有基金在一級市場認購增發，同時也有基金在二級市場減持。

　　昨日，上半年虧損6810萬元的安泰集團 披露定向增發結果，該股最終的增發價定為6.5元，昨日收盤價為8.47元，市場價和增發價之間的差價約為30％，鎖定期為12個月。

　　公告顯示，工銀瑞信旗下3只基金總計認購2000萬股，工銀精選平衡、工銀穩健成長和工銀紅利（凈值，檔案，基金吧）分別認購分別800萬股、800萬股和400萬股，中海能源（凈值，檔案，基金吧）策略 和基金漢盛 均認購了1500萬股。

　　上述基金在一級市場認購安泰集團增發股時，也有基金選擇在二級市場減持該股。公開數據 顯示，截至8月10日，景順長城精選藍籌 持有安泰集團1370.59萬股，該基金到8月25日持有的安泰集團股份已少于1156萬股。

　　無獨有偶，基金對越來越多的增發股產生了分歧，多空博弈激烈。例如集多重概念于一身的中國寶安 ，該股在2季度被33只基金扎堆持有。本周三，中國寶安公布了1億股增發預案，增發價擬定不低于11.17元，該股截至昨日收盤價略高于增發價。當日，中國寶安報收于漲停板，有兩家機構席位總共買入金額約2393萬元，另有四家機構席位卻在拋售該股，金額總計達1.07億元。