現金流ETF（159399）收紅，盈利結構轉型或強化自由現金流邏輯

興業證券指出，2025年A股盈利結構型復蘇，各行業景氣分化較大，但上市公司業績的“含金量”在提升。隨著高增長行業增多、更多行業步入盈利復蘇通道，行業表現將從“淘汰賽”轉向“競速賽”。低利率時代下，紅利板塊仍將是優質底倉資產，但上市公司整體盈利具備彈性后，個股的篩選思路或由此前的穩定紅利轉向自由現金流。自由現金流板塊兼具分紅提升和擴大資本開支的潛力，具備比普通紅利板塊更強的彈性空間。

投資者可關注現金流ETF（159399）。市場表現來看，標的指數富時現金流指數2016年至2024年連續9年跑贏中證紅利指數和滬深300指數。現金流ETF（159399）的標的指數聚焦大中市值，標的指數央國企占比高于同類現金流指數，月月可評估分紅，感興趣的投資者或可持續關注。

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