11月版號數量再創年內新高，關注游戲ETF(516010)

12月1日游戲板塊再次回暖，游戲ETF(516010)上漲1.64%。消息面上，國家新聞出版署發布2025年11月份國產網絡游戲審批信息，共發放184個版號，單月發放數量創年內新高。隨著國內游戲版號發放的常態化與節奏的穩定化，行業供給側的不確定性已大幅消除，各大廠商儲備的優質重點產品陸續上線，直接帶動流水與業績的環比修復。

資金面上，2025Q3公募對傳媒互聯網板塊重倉持倉市值占比環比上升至2.5%，板塊內游戲子板塊配置比例提升至1.68%，成為內部權重提升的核心方向。A股游戲板塊中的許多龍頭企業具備極佳的現金流屬性，部分游戲藍籌股其股息率已達到 3%-4% 水平。在低利率環境下，其高分紅潛力構成了獨特的防御價值。這種“高現金流+高成長彈性”的啞鈴型特征，使得游戲ETF在市場風格輪動中具備了較強的適應性。

與此同時，AI的導入有利推動了游戲行業的降本增效。據多家上市公司調研紀要顯示，在引入 AIGC 工具（如Midjourney, Stable Diffusion及自研大模型）后，2D美術素材的生產效率提升了 40%~50%，部分外包成本直接削減 30% 以上。這直接增厚了產品的毛利率。

綜合看來，在基本面高景氣度持續，版號高增疊加AI降本增效的背景下，游戲板塊有望成為“科技+消費”雙重周期的投資標的。經歷了前期充分調整后，板塊整體的配置性價比明顯提升，游戲板塊有望迎來業績與估值的雙擊，建議關注游戲ETF(516010)把握機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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