“元老”股東尋求變現！中創股份核心國資股東擬轉讓2%股權，上市公司正遭遇“成長陣痛”

每經記者｜彭斐    每經編輯｜黃博文    

陪伴20余年后，中創股份（688695.SH，股價29.39元，市值25億元）的核心國資股東啟動詢價轉讓。

11月25日晚間，中創股份公告稱，公司股東山東省高新技術創業投資有限公司（以下簡稱“山東高新投”）擬通過詢價轉讓方式轉讓約170萬股，占中創股份總股本的比例為2.00%。

《每日經濟新聞》記者注意到，這一減持計劃發布于公司業績遭遇“滑鐵盧”之際。根據2025年三季報，中創股份今年前三季度歸母凈利潤同比下降幅度超過300%。

11月26日上午，中創股份證券部門人士表示，從山東高新投方面了解到的信息看，減持是其自身資金需求。

值得注意的是，一邊是核心國資股東因“自身資金需求”尋求變現，另一邊是作為信創領域基礎軟件主力軍的企業深陷虧損泥潭。作為陪伴上市公司20余年的“元老級”股東，山東高新投此舉釋放了什么信號？

中創股份“元老”股東因資金需求尋求變現

根據中創股份披露的《股東詢價轉讓計劃書》，持有公司5%以上股份的股東山東高新投擬通過詢價轉讓方式轉讓約170萬股，占中創股份總股本的比例為2.00%。

記者注意到，山東高新投并非普通的財務投資者，其與中創股份的淵源頗深，可追溯至2002年12月。

彼時，中創股份前身山東中創軟件商用中間件有限公司（以下簡稱“中間件有限”）設立之時，山東高新投便是發起人之一，當時出資1050萬元，占比35.00%。歷經二十余年的發展與資本運作，截至2025年11月25日，山東高新投持有中創股份首發前股份的數量為1228.95萬股，占公司總股本的14.45%，是公司的第二大股東。

2024年3月13日，作為中間件產品與服務提供商，中創股份成功登陸上交所科創板。相比于實控人與自然人股東，在中創股份的發展中，第二大股東的支持可能更為重要。

工商資料顯示，山東高新投為魯信創投（600783.SH）全資子公司。作為山東起步最早、國內具有重要影響力的專業創投機構，魯信創投是山東省屬國企魯信集團旗下從事創業投資業務的核心板塊。

在上市伊始，中創股份董事長景新海曾表示：“魯信創投是中創股份的創始股東、第二大股東。自其參與發起設立公司以來，便不僅僅是一名財務投資人，而是通過長期扶持與深度賦能，傾力為公司在規范治理結構、完善企業制度、增強抗風險能力上‘添磚加瓦’，積極導入各類資源，堅定支持與陪伴企業成長。”

然而，在陪伴了20多年后，山東高新投開始以“自身資金需求”為由尋求變現。公告顯示，2025年8月6日至2025年9月18日，山東高新投曾通過集中競價、大宗交易方式，減持所持中創股份136.05萬股（比例1.60%），減持價格區間在26.30～33.94元/股，減持金額4168.51萬元。

如今，山東高新投再次開啟減持計劃。根據轉讓計劃書，此次轉讓的原因被明確標注為“自身資金需求”。在轉讓價格方面，出讓方與組織券商中信證券協商確定，轉讓價格下限將不低于發送認購邀請書之日（即2025年11月25日，含當日）前20個交易日股票交易均價的70%。

對于山東高新投轉讓股權是否與公司業績、股價表現存在關聯，11月26日上午，記者致電中創股份方面，公司證券部人士表示，根據山東高新投方面提供的信息，其轉讓股權源于自身需求，并沒有其他原因。

值得注意的是，從股權關系來看，山東高新投為另外一家A股公司——魯信創投的全資子公司。2025年三季報顯示，魯信創投前三季實現投資收益2.86億元，同比增長273.69%。

“信創龍頭”今年前三季度歸母凈利潤同比下降301%，正處“陣痛期”

在企業上市后選擇適時退出本符合創投行業的運作規律，但在公司業績承壓的背景下，這一動作難免引發市場對公司未來發展信心的聯想。

從股價走勢來看，中創股份2024年3月上市發行價格為22.43元/股，上市首日，股價高開一度漲超140%。2024年四季度，公司股價雖突破40元/股，但進入2025年以來，股價更多是在30元/股上下震蕩。

此外，從中創股份近期披露的2025年第三季度報告來看，這家公司正經歷業績陣痛。今年前三季度，中創股份實現營業收入0.91億元，同比下降7.83%；歸母凈利潤為-1952.32萬元，同比下降301.17%；歸母扣非凈利潤為-2635.66萬元，同比下降449.55%。

對于業績的大幅下滑，中創股份在財報中解釋稱，主要原因包括公司實施募投項目，加強營銷網絡建設，導致銷售人員薪酬、租賃費及服務費等費用增加；同時，公司大幅加大了研發投入。

數據顯示，2025年前三季度，公司研發投入合計達到4884.40萬元，同比增長31.88%，研發投入占營業收入的比例高達53.85%，同比增加16.21個百分點。

這種“高投入、高虧損”的財務表現，與中創股份在行業內的地位形成了一種復雜的反差。作為國內基礎軟件中間件產品與服務的領先提供商，中創股份在“信創”領域具有顯著的先發優勢。

中創股份在2024年上市時披露的招股書中表示，公司是國家“核高基”科技重大專項重點支持單位，核心產品應用服務器中間件在2021年的國產基礎中間件領域市場占有率為15%，位居國內廠商第二。

然而，技術上的光環并未能直接轉化為當下的盈利能力。盡管公司掌握了高性能應用服務器、通訊及應用協同等六類核心技術，并多次牽頭承擔多項國家級重大項目，但在宏觀經濟波動和信創市場競爭加劇的背景下，公司面臨著巨大的經營壓力。2025年三季報顯示，除了研發和銷售費用的激增，公司今年前三季度應收賬款計提的信用減值損失也較上年同期增加，進一步吞噬了利潤。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝