英偉達(dá)財(cái)報(bào)倒計(jì)時(shí)！關(guān)注英偉達(dá)財(cái)報(bào)對(duì)算力景氣度驗(yàn)證，聚焦海外映射邏輯

11月19日午后，A股三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲，有色金屬、石油石化等行業(yè)領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、傳媒、建筑材料、計(jì)算機(jī)等行業(yè)領(lǐng)跌。概念板塊方面，水產(chǎn)、鋰礦、光模塊CPO、鹽湖提鋰、光刻機(jī)等概念持續(xù)活躍。主流ETF方面，聚焦算力的云計(jì)算50ETF（516630）小幅下跌，持倉股中，神州信息、迪普科技、拓維信息、東方國(guó)信、潤(rùn)和軟件等領(lǐng)跌，中際旭創(chuàng)、石基信息、稅友股份、新易盛等少數(shù)公司上漲。

消息面上，本周三美股盤后，“AI芯片龍頭”英偉達(dá)將公布2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。民生證券指出，據(jù)彭博一致預(yù)期，預(yù)計(jì)英偉達(dá)FY26Q3收入551億美元（同比+57%），其中預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)中心收入491億美元；預(yù)計(jì)Q3調(diào)后毛利率73.7%。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為本季度英偉達(dá)在需求端的依然維持高景氣度，包括北美大型云服務(wù)商在內(nèi)的主要客戶均已進(jìn)一步上調(diào)資本開支。隨著產(chǎn)能逐季釋放，Blackwell出貨量有望加速提升，并成為未來幾個(gè)季度的核心增長(zhǎng)引擎。疊加CEO黃仁勛強(qiáng)調(diào)公司對(duì)2025-2026年累計(jì)實(shí)現(xiàn)5000億美元的數(shù)據(jù)中心收入具有可見度，均指向英偉達(dá)在AI基礎(chǔ)設(shè)施周期中的景氣度仍處于高位。

興業(yè)證券認(rèn)為，對(duì)于明年高景氣且景氣加速AI硬件板塊，也是海外映射下近期調(diào)整幅度較大的方向，若后續(xù)英偉達(dá)財(cái)報(bào)、海外降息預(yù)期等因素提供催化，重視潛在估值修復(fù)機(jī)會(huì)，包括海外算力（PCB、光模塊）、國(guó)內(nèi)算力（半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、存儲(chǔ)）、消費(fèi)電子等。

相關(guān)ETF：

1. A股科技方向：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF（159783），聚焦“20CM”高彈性，覆蓋半導(dǎo)體、通信設(shè)備、電池、光伏設(shè)備等熱門科技板塊。
2. A股算力方向：云計(jì)算50ETF（516630），覆蓋光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器、液冷等熱門算力概念。