“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推動(dòng)，化工龍頭ETF（516220）領(lǐng)漲超2.6%，沖擊三連陽(yáng)

在“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推動(dòng)的利好下，化工龍頭ETF（516220）今日早盤開盤后迅速拉漲超2%，沖擊三連陽(yáng)。

“反內(nèi)卷”勢(shì)在必行，驅(qū)動(dòng)化工板塊向好

化工行業(yè)過去產(chǎn)能問題較為突出，“反內(nèi)卷”勢(shì)在必行。此前工信部等七部門對(duì)外發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，重要內(nèi)容包括：將石化化工行業(yè)納入制造業(yè)新型技術(shù)改造城市試點(diǎn)政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域；加強(qiáng)重大石化、現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目規(guī)劃布局引導(dǎo)，嚴(yán)控新增煉油產(chǎn)能；積極拓展新能源電池材料、碳纖維及其復(fù)合材料、特種工程塑料等應(yīng)用。

從全球視野看，化工行業(yè)正共同面對(duì)下游需求疲軟與供需失衡的挑戰(zhàn)，由此掀起了密集的去產(chǎn)能浪潮。為應(yīng)對(duì)這一局面，海外龍頭企業(yè)已率先采取行動(dòng)，包括殼牌、陶氏在內(nèi)的歐洲、日韓等地知名化工企業(yè)，均已開始對(duì)部分產(chǎn)品線進(jìn)行主動(dòng)的產(chǎn)能調(diào)控。

周期+成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，關(guān)注化工龍頭ETF（516220）

東海證券指出，基礎(chǔ)化工行業(yè)供給側(cè)有望結(jié)構(gòu)性優(yōu)化。國(guó)內(nèi)政策頻繁提及“反內(nèi)卷”要求，海外因原料成本上漲及亞洲產(chǎn)能沖擊，歐美化工企業(yè)出現(xiàn)關(guān)停、產(chǎn)能退出事件。短期地緣摩擦增加海外供應(yīng)不確定性，長(zhǎng)期看中國(guó)憑借成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)實(shí)力正填補(bǔ)國(guó)際供應(yīng)鏈空白，有望重塑全球化工格局。

一方面從傳統(tǒng)的化工周期來看，化工行業(yè)正在下行周期的底部位置，正在逐步向上行周期邁進(jìn)。“反內(nèi)卷”政策有望加速這一進(jìn)程，也有望讓資本市場(chǎng)意識(shí)到化工從下行周期到上行周期的反轉(zhuǎn)。另一方面，化工的新興需求也有望拉動(dòng)化工估值持續(xù)提升。

從成長(zhǎng)邏輯看，新能源材料、高性能塑料、生物基化工等新興領(lǐng)域具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。龍頭企業(yè)通過加大研發(fā)投入、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，有望在新一輪產(chǎn)業(yè)升級(jí)中率先突圍，提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。化工龍頭ETF（516220）實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)龍頭的集中配置，是分享周期修復(fù)與長(zhǎng)期成長(zhǎng)紅利的重要工具。