電動車銷量大漲，凈利潤卻同比下降！大眾汽車集團遭遇近五年來首次季度虧損，仍堅定推進電動化轉型：明年將在中國市場推20余款新能源車

每經記者｜范文清    每經編輯｜裴健如

在電動化轉型的道路上，大眾汽車集團仍在經歷考驗。

10月30日，大眾汽車集團發布2025年第三季度財報。數據顯示，今年三季度，大眾汽車集團汽車交付量為219.9萬輛，同比增長1.0%；營收803.05億歐元，同比增長2.3%；凈虧損10.72億歐元，同比下降約168.8%；營業虧損12.99億歐元，上年同期營業利潤為28.33億歐元，同比由盈轉虧。

這是近五年來大眾汽車集團首次季度虧損。2024年，大眾汽車集團的凈利潤為1029.2億元（約合124億歐元），賺錢能力僅次于豐田汽車，居全球車企第二位。大眾汽車集團將今年三季度盈利能力下滑的原因歸于美國汽車關稅、保時捷產品組合重組、電動化轉型等因素。

圖片來源：每經記者 李星 攝

根據大眾汽車集團方面披露的數據，今年前9個月，其電動車銷量達到71.7萬輛，同比增加40%。但電動車銷量大增并未提振大眾汽車集團的業績。數據顯示，今年前三季度，大眾汽車集團的凈利潤與上年同期相比下降了61.5%至34億歐元。

大眾汽車首席財務官阿諾·安特利茨（Arno Antlitz）表示，與上年同期相比，該公司業績明顯走弱主要是受低利潤率的電動車產量增加，以及合計75億歐元的額外負擔影響，其中包括美國進口關稅、旗下品牌保時捷的產品組合重組和相關商譽及企業價值減記等。

綜合考慮所有因素，前9個月大眾汽車集團的營業利潤率為2.3%，如果剔除重組和關稅等特殊因素影響，其營業利潤率為5.4%。

大眾汽車集團方面預計，其全年的凈現金流將接近于零或實現盈虧平衡，投資率預計在12%至13%。大眾汽車集團方面表示，其正大力投資未來的產品組合，資金凈流動性預計將保持在300億歐元左右，與目前的310億歐元水平相當。

盡管正面臨電動化轉型的挑戰，但大眾汽車集團仍在堅定地推進其電動化車型的上市節奏。以中國市場為例，明年大眾汽車將推出超過20款全新的新能源車型，試圖大幅提升其在中國新能源汽車市場的市場份額，成為有力的競爭者。

當前，大眾汽車在中國市場的業績來源還主要依賴于燃油車。根據大眾汽車集團（中國）方面披露的數據，今年前9個月，大眾汽車在華銷量為197萬輛，其中95%為燃油車，5%為新能源車。在中國的燃油車市場，大眾汽車的市場份額為22%，這保證了大眾汽車在中國市場健康的盈利能力，也為其加速推進電動化戰略提供了保障。

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不過，新能源車型的加速推出也會對大眾汽車的在華盈利水平產生影響。對此，大眾汽車方面已經做好了準備。“我們擁有穩健的財務基礎，正面向未來積極轉型。扎實的業績正為我們邁向新能源汽車時代提供強大動力。”大眾汽車集團（中國）首席財務官賀百川（Patrick Heinecke）10月30日在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

大眾汽車集團（中國）的策略是，“在燃油車市場重視盈利能力，在新能源汽車市場提升規模”。該公司預計，其財務數據會在2027年回升，他們會密切關注新能源車與燃油車的利潤率在何時能達到相當水平。

為此，大眾汽車集團（中國）當前在重點推進三方面工作：一是優化成本，與其之前的全球平臺相比，大眾汽車現在的成本降低了40%，并設定了額外降本10%，實現50%降本的遠景目標；二是借助其在中國本土開發的CMP平臺和CEA電子電氣架構，降低新車型的開發周期，未來大眾的新能源新車型開發周期將縮短至大約24個月到30個月；三是提升在電動智駕領域的核心技術競爭優勢。

大眾汽車集團（中國）預計，明年中國汽車市場競爭依然激烈，價格壓力將持續存在。為此大眾汽車方面將在運營端和銷售端做出調整，力爭在不同細分市場布局的產品實現有競爭力的價格。

“我們的目標是，在2027年，大眾汽車集團在中國市場按權益法核算的營業利潤能達到20億歐元；到2030年，這一數字能提升到30億歐元。”大眾汽車集團（中國）方面表示。

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