鮑威爾鷹派言論引發(fā)短期震蕩，機構(gòu)：寬松周期趨勢明確，下跌反而可能是加倉機會

10月31日，港股三大指數(shù)震蕩走低，恒生科技指數(shù)午后跌幅擴大至2%。盤面上，科網(wǎng)股普跌，創(chuàng)新藥概念股逆市上漲，半導(dǎo)體板塊走弱。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下行，持倉股中，金蝶國際、金山軟件、海爾智家等領(lǐng)漲，華虹半導(dǎo)體、中芯國際、比亞迪股份、阿里巴巴、快手、騰訊控股等權(quán)重股集體重挫，其中華虹半導(dǎo)體午后跌超7%，中芯國際跌超5%。

招商證券在近期研報中指出，美聯(lián)儲降息疊加超預(yù)期結(jié)束縮表，對于全球風(fēng)險資產(chǎn)均是順風(fēng)因素。雖然鮑威爾會后的鷹派言論增加了降息路徑的不確定性，引發(fā)短期震蕩，但寬松周期趨勢明確，下跌反而可能是加倉機會。該機構(gòu)仍預(yù)期12月再降息25個基點，明年降息3次（每次25個基點），比市場預(yù)期更加激進。此外，中國人民銀行10月27日也宣布重啟公開市場的國債買賣，向市場投放基礎(chǔ)貨幣，增加流動性。

該機構(gòu)認為，全球兩大經(jīng)濟體中美政策迎來“雙寬松”共振，利好風(fēng)險資產(chǎn)。對港股而言，在降息預(yù)期強化和美聯(lián)儲寬松中不斷吸引外資流入，中長期有望走出“慢牛”行情。港股處于全球估值洼地，疊加中國“新經(jīng)濟”資產(chǎn)的盈利支撐，配置方面建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)科技龍頭、AI衍生的港股高端制造板塊、AI相關(guān)的電力板塊、有色金屬以及自下而上精選創(chuàng)新藥個股。

公開信息顯示，截至10月30日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)最新估值（PETTM）為23.50倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約32.84%的估值分位點，即當(dāng)前估值低于指數(shù)歷史上近七成時間，具備一定安全邊際。展望后市，港股科技更加受益當(dāng)下以AI為代表的產(chǎn)業(yè)趨勢，美聯(lián)儲降息背景下外資回流或超預(yù)期，疊加南向資金持續(xù)增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）。