恒生科技指數沖擊“三連漲”，百度集團、ASMPT等成分股領漲

10月27日早盤，港股三大指數集體上漲，其中恒生科技指數漲超1%，有望沖擊“三連漲”。盤面上，科網股、芯片股多數上漲，中資券商股活躍。主流ETF方面，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上漲，持倉股中，百度集團、ASMPT、阿里巴巴、小鵬汽車、華虹半導體、中芯國際等漲幅居前。

國投證券認為，基于定價邏輯，若中美關稅沖突確是在經歷“最后一搏”，動蕩政治周期緩和有利于風險偏好提升，眼下對于恒生科技+低位出海品種形成利好；同時，觀察經濟周期力量回擺則對國內低位順周期與全球定價資源品種形成利好。截至當下，基于A股科技/順周期之間的分化已經到歷史高位水平，正在高位震蕩，這吹響了科技板塊領漲行情或將暫歇的“中場哨聲”，而轉向順周期切換以及科技板塊內部高低切。但或許真正風格切換需等到流動性牛向基本面牛明確過渡才會到來，屆時出海+低位順周期（含全球定價資源品）或將成為年內投資的“最后一搏”。在這個過程中，港股科技會是一個不錯的選擇，有望從此前的跟上來到后續的頂起來。

公開信息顯示，截至10月24日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數最新估值（PETTM）為23.28倍，處于指數發布以來約31.68%的估值分位點，即當前估值低于指數歷史上近七成時間。展望后市，港股科技更加受益當下以AI為代表的產業趨勢，美聯儲降息背景下外資回流或超預期，疊加南向資金持續增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）