機構持續看好鋁板塊盈利估值齊升行情 | 券商晨會

每經編輯｜吳永久

｜2025年10月23日 星期四｜

NO.1 中信證券：持續看好鋁板塊盈利估值齊升行情

中信證券指出，10月21日，世紀鋁業公告其Grundartangi鋁冶煉廠故障減產，涉及產能20萬噸。此前，8月，南拓32公告其Mozal鋁冶煉廠由于電力供應問題或于2026年3月停產保養，涉及產能50萬噸；中信證券認為Mozal停產概率較高，或有成為鋁行業Cobre Panama時刻的潛力。供給約束持續強化，擾動抬頭苗頭初現，持續看好鋁板塊盈利估值齊升行情。

NO.2 中信建投：白銀出現交易過熱跡象 中長期依然看多黃金

中信建投研報認為，A股情緒指數和港股情緒指數高位下降。上證50、滬深300、中證500和中證1000的VIX抬升，期貨基差率抬升。當前機構關注國防軍工和非銀行金融行業，通信行業的機構關注度從高位下降。最近一周“石油石化”、“煤炭”、“鋼鐵”、“醫藥”和“非銀行金融”行業的機構關注度在提升。當前煤炭、有色金屬、鋼鐵、電力設備及新能源、銀行和電子行業處于觸發擁擠指標閾值的狀態（流動性、波動率）。2025年10月看好國防軍工、商貿零售、機械、通信和電力設備及新能源的相對收益。黃金和白銀的VIX抬升，處于歷史較高水平，白銀出現交易過熱跡象，銅和原油的VIX下降，中長期依然看多黃金。

NO.3 國金證券：消費級3D打印或迎來行業突破

國金證券指出，3D打印小單快返的生產特點，契合新消費浪潮下對于個性化差異化的消費需求。伴隨技術普惠長尾效應顯現，與龍頭企業市場教育深入，消費級3D打印或迎來行業突破。設備端：3d打印設備正進入作為消費品普及的關鍵時刻。耗材端建議關注已切入或具備切入設備大廠供應鏈標的。

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