恒生科技早盤高開，機構：港股四季度先抑后揚，結構上繼續重點推薦科技/AI及互聯網

10月15日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲1.08%，恒生科技指數漲1.31%，國企指數漲1.19%。盤面上，科網股普漲，黃金股普漲，中資券商股普遍高開，創新藥概念多數上漲，汽車股活躍。開盤后，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上漲，持倉股嗶哩嗶哩、ASMPT、美的集團、小鵬汽車、比亞迪股份、舜宇光學科技、小米集團等漲幅居前。

消息面上，美聯儲主席鮑威爾最新發言表示，央行可能在未來數月內結束資產負債表縮減進程，以防止短期資金市場出現流動性緊張。這一表態或標志著美聯儲在量化緊縮（QT）政策上的潛在轉折，也強化了市場對本月再度降息的預期。截至發文，CME FedWatch Tool顯示，美聯儲10月議息會議降息25BP的概率超95%。

招商證券在《港股四季度策略報告》指出，短期來看，四季度先抑后揚。在缺乏增量利好的情況下，港股可能延續震蕩態勢。而后續邊際利好因素有望累積，驅動港股上漲：以AI為代表的中國科技業蓬勃發展，不斷取得創新突破；美聯儲降息預期持續強化，有利于外資流入港股。結構上，繼續重點推薦科技/AI及互聯網、有色金屬等方向。

該機構認為，中長期展望更為樂觀。隨著供需格局改善，中國經濟周期有望迎來景氣拐點。科技產業的資本開支和研發投入將逐步轉化為企業盈利，成為新的增長引擎。在美聯儲降息周期開啟后，中美政策“雙寬松”共振，南向資金和外資將持續流入。未來基本面改善，盈利預期上修疊加估值修復將驅動港股中長期上行，呈現慢牛趨勢。

公開信息顯示，截至10月14日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數最新估值（PETTM）為22.64倍，處于指數發布以來約27.36%的估值分位點，處于歷史相對低估區間，而高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）