港股“子”曰 | 雙刃劍

主筆 | 曾子建    每經編輯｜袁東    

港股通，是一把雙刃劍。

用得好，你能把握住很多A股沒有的機會，但是如果用不好，等著你的就是藥捷安康-B（02617.HK）。

很多內地股民涌入港股市場，想到的是沒有漲跌幅限制，可以一夜暴富；想到的是T+0，上午沖進去，下午就能落袋為安，簡直魅力無限。

然而，他們忽略了一點，這正好說明了港股的高度市場化。只要上市公司做好了信息披露，不論你有沒有營收，業績盈利還是虧損，一切都交給市場說了算。

所以，當藥捷安康-B開始“傷人”時，內地投資者極不適應。于是，不少受到傷害的投資者開始對上市公司口誅筆伐，進而“炮轟”港股通交易機制，說為什么要把這樣的公司納入港股通標的，讓內地投資者去被收割？更有甚者，網上出現了上百號人的“藥捷安康維權群”。完全能夠理解他們的心情，到這個市場來，都是為了賺錢，誰愿意虧錢呢？

前不久的9月8日，筆者在“港股‘子’曰”專欄中曾經寫了一篇文章《大事件！小心被割韭菜》，說的就是這些剛剛納入港股通標的的公司，大家要小心。回過頭來看，這些公司，有些一進來就大跌，而像藥捷安康-B這種，先一波大漲，讓人看得“眼饞”，然后再來一波收割，那就傷得更痛。

那么港股通機制到底有沒有問題？那些沒有盈利，而且股權還很集中的公司，到底該不該被調入呢？對于交易規則的設定，筆者不是專家，不敢去妄加評論。但是我想說的是，香港的證券市場歷史非常悠久，到現在已經100多年了。港股市場的交易制度，在歷史長河中也經過了不斷的檢討修正，最后才發展到了現在。而即便是港股通的交易機制，到現在也超過10年的時間，這一套交易規則，也是經過了市場的檢驗。

還記得2014年，港股通剛剛“通車”時，筆者曾經到香港進行了為期一周的實地采訪，既采訪了券商、機構，也采訪了很多普通散戶。印象最深刻的有三點。首先，散戶很少有人覺得能靠“妖股”發財致富的，他們一般喜歡買龍頭，或者是紅利股，不斷收取股息。這也是為什么說，港股永遠是機構主導的市場。其次，散戶真正最熱衷的，還是打新股，因為中簽率相對更高，還能融資打新，遇到行情好，打新收益比較穩定。第三，也是最重要的一點，港股市場的“妖股”、“仙股”、“老千股”很多很多，香港散戶見怪不怪。既然規則已經設定好了，你要參與市場，那就一定記住“買定離手、買者自負”。

（作者郵箱：44900418@qq.com）

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