阿里巴巴隔夜美股漲8%創近4年新高，連續15天獲南向資金加倉，AI敘事回歸恒生科技指數ETF（513180）？

9月12日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲1.74%，報26593.44點，恒生科指漲1.97%，國企指數漲1.73%。盤面上，科網股普漲，內房股高開，創新藥概念回暖，汽車股部分上漲，中資券商股活躍，保險股多數高開。開盤后，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數強勢上揚，持倉股中，阿里巴巴、百度集團、華虹、商湯、蔚來、騰訊控股等漲幅居前。

消息面上，近期，阿里巴巴通義千問發布下一代基礎模型架構Qwen3-Next，并開源了基于該架構的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。相比于Qwen3的MoE結構，Qwen3-Next架構進行了一系列核心改進，具有更高效的特點。阿里巴巴美股隔夜暴漲8%，不僅強勢突破3月底的前高，也刷新2021年底以來的新高。

此外，截至9月11日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數權重股—阿里巴巴已連續15個交易日獲南向資金凈買入，期間共計獲凈買入371.43億港元，或側面反映近期南向資金再度青睞港股AI核心資產。截至9月11日，今年以來南向資金累計凈買入10655.49億港元，站上萬億港元關口，并且大幅超過去年全年。

以恒生科技指數ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區間。在南向資金持續不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。（場外聯接A/C：013402/013403）。