金價再創歷史新高！黃金股票ETF（517400）年內漲幅超70%

每經編輯｜葉峰    

橫盤4個月，黃金又迎來一波猛烈的漲勢。

今日，現貨黃金站上3650美元/盎司，續創歷史新高，日內漲幅擴大至0.48%。相關ETF——黃金股票ETF（517400）漲超6%，8月以來漲幅達33%。

消息面上，全球政治經濟局勢動蕩推升避險需求，法國政府垮臺和日本首相辭職加劇市場不確定性。此外，美國經濟數據疲軟強化美聯儲降息預期，美元走弱利好貴金屬。

再把時間維度拉長來看，伴隨著近期的持續上漲，年內現貨黃金漲幅擴大至39%，黃金股票ETF（517400）漲幅更是達74%。

黃金還可以持有嗎？

黃金的“崛起”反映的是美元信用走弱的現實。

歷史上，美元與黃金保持穩定關系。但是近年來，隨著美元在國際貨幣體系的主導性地位減弱，黃金正逐步獨立于美元體系。近期金價的獨立上漲，顯示了其作為避險資產的獨特價值。

從長期視角來看，黃金的核心配置價值仍未改變。

美元信用體系的根基正經歷布雷頓森林體系崩潰以來最嚴峻的結構性松動，近年來美國政府債務規模持續膨脹，國債市場承接能力明顯減弱，市場對美國債務可持續性的憂慮日益加劇。

根據美國財政部最新數據，截至8月12日，美國國債總額首次超過37萬億美元，而在2020年1月，美國國會預算辦公室預計這一規模要到2030財年之后才會出現。可見，美債規模增速遠超預期。

隨著美國財政赤字持續擴大，大規模發行國債勢必削弱美元信用，而黃金作為“美元的鏡像”，便成為了對沖貨幣貶值的核心工具。各國央行的持續增持進一步強化了這一趨勢。

數據顯示，截至2025年8月，中國央行已連續10個月增持黃金。不過由于中國央行黃金儲備占外匯儲備比例仍低于全球平均水平，央行購金行為或將持續。

國際機構也在紛紛看多黃金。美國銀行的分析師預計，到2026年上半年國際金價將觸及每盎司4000美元高位。

黃金ETF的工具屬性

投資者如果看好黃金的長期投資價值，或許可以考慮黃金股票ETF（517400）或者黃金基金ETF（518800）。

黃金股票ETF（517400）：跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數，涵蓋了黃金的全產業鏈相關股票，包括上游礦端的開采、中游加工以及下游的消費。黃金股票ETF本身是權益資產，存在高波動特性，投資者需根據自身的投資需求進行資產配置。

黃金基金ETF（518800）：持有的基礎資產是上海黃金交易所掛牌交易的黃金現貨合約（AU99.99），它直接對應著存放在上金所金庫中的實物黃金，并可以通過合約提取。因此，投資黃金基金ETF，本質上就等同于直接投資了實物黃金。另外，黃金基金ETF是T+0交易的，流動性占優。

風險提示：數據來源Wind，時間截止2025/9/9，基金有風險，投資需謹慎。金價短期漲幅過快，請關注可能存在的回調風險，投資需謹慎。黃金基金ETF主要投資對象為黃金現貨合約，預期風險收益水平與黃金資產相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。黃金股票ETF屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金如需購買相關基金產品，請關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，根據自身的風險承受能力購買與之匹配的基金產品。