中報季落幕，恒生科技指數業績保持高增，機構稱盈利能力改善支撐港股上漲

9月8日早盤，港股三大指數集體上漲。盤面上，科網股漲跌不一，內房股集體拉升，光伏太陽能板塊走高。A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數震蕩，持倉股中，地平線機器人、阿里巴巴、百度集團等領漲，快手、中芯國際、華虹半導體等領跌。

港股中報季近期落幕，光大證券指出，港股業績保持穩健，科技板塊延續高景氣度。2025H1港股非金融盈利增速較2024H2小幅改善，恒生科技指數業績保持高增。從ROE（TTM）來看，2025H1恒生科技、恒生綜指非金融ROE（TTM）回升；從杜邦分析來看，凈利率（TTM）和資產周轉率（TTM）提升助力恒生科技ROE（TTM）修復，凈利率（TTM）上行助力恒生綜指非金融ROE（TTM）小幅改善。

銀河證券表示，盈利能力改善支撐港股上漲。展望后市，建議關注以下板塊：（1）業績增速較高，但估值整體仍然處于中低水平的可選消費、日常消費、公用事業等板塊。（2）政策利好增多或政策利好持續發酵的板塊，例如AI產業鏈、“反內卷”行業、消費行業等。（3）在海內外不確定性因素的擾動下，分紅水平較高的金融板塊有望為投資者提供較為穩定的回報。

9月美聯儲降息或“板上釘釘”，全球流動性邊際改善有望外溢至港股，高成長、高彈性的港股科技板塊或率先受益。當前恒生科技指數仍處于歷史相對低估區間，其對中美利差轉向的敏感度更高，更能深度受益于寬松的海外流動性環境。同時，恒生科技前期相對A股科技板塊表現偏弱，在流動性敘事的改善下，其向上動能或更為強勁，有望迎來“補漲”行情”。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）