美國市場ETF突破4300只，首次超過個股數量

每經記者｜李蕾    每經編輯｜肖芮冬    

《每日經濟新聞》記者獲悉，近日，晨星（Morningstar）編制的一項數據顯示，得益于新基金快速發行，當前美國市場ETF數量已突破4300只，首次超過個股數量，后者目前約為4200只。

根據美國投資公司協會（以下簡稱ICI）的數據，ETF在整個投資工具體系中所占比例，已從10年前的9%提升至如今的25%左右。

不過，一些影響也隨之而來。隨著ETF市場變得日益飽和且復雜，數以千計的基金采用近乎相同的投資策略，代碼名稱也頗為相似。其中，不少基金未能獲得市場關注，最終被迫清盤。

有業內人士對此指出，選擇多本是好事，可一旦演變成負擔，性質就變了。“過多選擇會陷入一種悖論，投資者非但不會覺得掌控全局，反而會無所適從。”

6月創單月新增數量紀錄 ETF重要程度顯著提升

近期，美股市場迎來一個歷史性時刻。

根據晨星（Morningstar）公布的數據，當前美國市場ETF數量已突破4300只，而上市公司的數量不過4200家左右。也就是說，美國市場上市ETF的數量首次超過個股數量，創下新紀錄。

來自彭博情報（Bloomberg Intelligence）的數據也顯示，2025年上半年，美國新上市的ETF數量為469只，較2024年同期增長近50%，較過去5年平均水平高出約140%。僅6月一個月，就有108只新ETF入市，創下單月新增數量的歷史峰值。

據ICI數據，ETF在整個投資工具體系中所占比例已從10年前的9%攀升至如今的約25%，重要程度顯著提升。

《每日經濟新聞》記者注意到，2025年7月，美國已上市ETF的資產規模增長2635.8億美元，總規模達到11.76萬億美元。過去12個月內，美國ETF資產規模增加2.27萬億美元，增幅達到可觀的23.9%。

這一現象也引起美國老牌財經雜志《巴倫周刊》（BARRON'S）的注意。在近期的一則報道中，《巴倫周刊》將美國ETF的發展稱為“寒武紀式爆發”，并指出2024年基金公司共推出700多只ETF，目前紐約證券交易所（NYSE）掛牌的ETF已超4000只。剔除貨幣市場基金后，ETF在長期基金的投資資金中最新占比已達三分之一。

此外，作為一種創新產品，ETF正在逐步取代傳統投資品種。

近年來，隨著新ETF不斷推出，共同基金、封閉式基金及單位投資信托的數量持續減少，使得整體投資品種總數穩定在1.6萬只左右。流入ETF的部分資金來自傳統開放式共同基金，過去兩年這類基金因資金流出累計損失1.2萬億美元。

在新發行的ETF中，絕大多數采用主動管理策略。另外，發行方還推出了貨幣市場ETF、加密貨幣ETF等品類，使得如今的ETF幾乎涵蓋所有領域。但面對數量龐大、應有盡有的ETF，投資者卻陷入了“選擇困難癥”。

過多選擇會陷入一種悖論 投資者反而會難以適從

眾所周知，ETF是一種跟蹤“標的指數”變化，且在證券交易所上市交易的基金。基金資產為一攬子股票組合，組合中的股票種類與某一特定指數包含的成分股票相同，股票數量比例與該指數的成分股構成比例一致。

投資者買ETF，是為了一次性買到一攬子股票，不僅方便快捷，并且省心，品類豐富也為投資者降低了成本與稅率。

不過現在的情況是，美國上市ETF數量已經超過個股，對投資者來說，挑選ETF反倒成了一項大工程，逐頁篩選海量ETF可能是一項艱巨的任務。

注冊理財規劃師、Bone Fide Wealth創始人兼總裁道格拉斯·博恩帕思（Douglas Boneparth）在接受媒體采訪中表示，選擇多本是好事，但一旦多到成為負擔，性質就變了。

據了解，Bone Fide Wealth位于紐約，管理著約1.15億美元資產。

“過多選擇會陷入一種悖論，投資者非但不會覺得掌控全局，反而會無所適從。”道格拉斯·博恩帕思指出。在他看來，ETF數量過剩導致“如今任何領域都有對應的ETF”，這種情況也讓許多人意識到自己需要外部幫助。

來自第三方研究機構Cerulli的數據顯示，自主決策型投資者（即自行選擇投資標的的投資者）占比已從2009年的41%降至2024年的25%，越來越多投資者開始轉向求助外部投資顧問。

“人們開始尋求專業建議，因為他們甚至不知道該從何處入手。”Cerulli公司的高級總監斯科特·史密斯（Scott Smith）表示。

《每日經濟新聞》記者注意到，還有投資者在接受媒體采訪中指出，由此帶來的壓力很大，“因為ETF數量如此之多，不得不嚴重依賴每日查看市場信息來跟上節奏，一天都不能松懈。萬一有新基金推出且表現更出色呢？”

在部分業內人士看來，ETF數量過剩意味著行業在某些主題上已“用力過猛”。例如，目前聚焦比特幣的ETF已有近70只，且其中約三分之一是2025年才發行。

除此之外，這種局面也加劇了基金發行方之間的競爭。為實現差異化競爭并合理化更高費率，各家機構紛紛推出風險更高的基金產品，例如單只股票ETF、杠桿ETF與反向ETF。有業內人士指出，普通投資者或許無法完全理解這類產品的風險。

正因如此，ETF市場已變得日益飽和且復雜——數以千計的基金采用近乎相同的投資策略，代碼名稱也頗為相似，其中許多基金未能獲得市場關注，最終被迫清盤。

不過，晨星（Morningstar）客戶解決方案部門負責人本·約翰遜（Ben Johnson）也提出了不同看法。他表示，盡管選擇過載充斥在人們生活的方方面面，從雜貨店的貨架到不斷激增的ETF品類，并且行業創新進一步催生了“產品泛濫”，但從長遠來看，只有具備持久吸引力的基金才能存續下去。

“就像嘗試Crystal Pepsi（編者注：指百事可樂在1992年推出一款名為‘水晶百事’的透明可樂），消費者只嘗一次或許覺得新鮮，甚至有點新奇，但它最終還是從商店貨架上消失了。”他舉例說道。

封面圖片來源：視覺中國