道恩股份2025半年報深度解碼：扣非凈利勁增42%，新材料技術突破引領“新質生產力”浪潮

文/王西嶺

在當前全球經濟格局深刻重塑、國內宏觀經濟穩中向好的背景下，新材料行業正迎來高端化、綠色化、智能化的歷史性機遇。作為中國高分子新材料領域的領軍企業，山東道恩高分子材料股份有限公司（道恩股份，002838.SZ）8月25日發布了其2025年半年度報告。

報告顯示，公司不僅交出了一份營收、凈利雙雙高速增長的亮眼“成績單”，更在顛覆性輪胎材料、機器人仿真皮膚等前沿領域取得重大技術突破，展現出強大的發展后勁。

業績為王：營收凈利雙位數增長，核心盈利能力彰顯韌性

2025年上半年，面對復雜多變的外部環境，道恩股份憑借其深厚的產業根基和科學的經營決策，實現了逆勢上揚。報告期內，公司總營業收入達到28.81億元，較去年同期增長24.08%；歸母凈利潤8404.47萬元，同比增長25.80%。

這份成績單的含金量，更體現在其盈利能力的“質”上。扣除非經常性損益后，公司的凈利潤達到7936.58萬元，同比增幅高達41.69%。這一核心指標的大幅躍升，清晰地表明公司的增長主要源于主營業務的強勁內生動力，而非偶發性收益，這在當前市場環境中尤為可貴。

從業務板塊來看，公司的增長是全面且均衡的。作為收入支柱的改性塑料業務實現營收21.29億元，同比增長22.35%；彈性體業務穩步前行，實現營收3.77億元，同比增長16.94%；而色母粒業務則表現出驚人的爆發力，營收達1.29億元，同比增速高達32.76%，顯示出公司在細分市場的領先地位和強大的客戶黏性。

亮麗業績的背后，是道恩股份卓越的運營管理能力。公司在報告期內持續推行提質降本增效，通過實施“目標分解、過程管控、效果評估”的管理機制，從優化工藝參數、深化集中采購到實施“訂單就近生產”策略，多措并舉嚴控成本。

創新為核：劍指“新質生產力”，前瞻技術布局開花結果

如果說穩健的業績是道恩股份的“現在”，那么持續的科技創新則是其決勝未來的“鑰匙”。公司緊抓智能汽車、人工智能、人形機器人、低空經濟等戰略性新興產業高速發展的機遇，加大研發投入，上半年研發投入達1.14億元，同比增長17.98%，以技術創新引領產業創新。

在輪胎材料領域，道恩股份正掀起一場顛覆性的技術革命。公司自主研發的輪胎用高氣體阻隔層新型熱塑性彈性體（DVA），被譽為“全球第三代輪胎氣體阻隔層新型材料”，一舉打破了此前全球僅有美國埃克森美孚公司擁有該制備技術的寡占格局。這種新材料能使輪胎氣體阻隔層厚度降低50%，重量減少80%，氣密性卻能提高7—10倍，將帶來更輕量化、更節油、更環保的輪胎產品。對于這項技術的最新進展，公司方面透露，上半年與合作方共同加快推進DVA材料成品胎的路跑測試，數據達到預期計劃，目前按計劃推進項目測試驗證工作。”

與此同時，道恩股份已“強勢進軍高端技術領域，在機器人仿真皮膚彈性體材料領域實現技術突破”。面對未來數年人形機器人這一熱門領域，道恩彈性體研發團隊在超軟人工肌肉TPE、人工皮膚SiTPV、導電TPE、溫感變色和光感變色TPE等多個方向進行技術儲備，并取得了重大進展。這些前沿材料，將賦予機器人更強的膚感、更干爽的表面、甚至通過印刷電路直接取代部分電纜，實現面部表情的仿真變化。正如公司在報告中所展望的，這些技術突破“有望促使現有只能從昂貴、笨重、不靈巧的機器人走向靈巧、低價、仿真，從展示機走向真正的民用。”

戰略為綱：內生外延雙輪驅動，價值回報彰顯企業擔當

清晰的戰略規劃是企業行穩致遠的航標。道恩股份圍繞核心主業，通過“內生增長”與“外延并購”雙輪驅動，不斷拓展成長邊界。對內，公司在山東龍口穩步推進新材料擴產項目（二期），規劃建設10萬噸TPU、6萬噸多元醇等高端產能，持續鞏固規模與技術優勢。

對外，公司于2025年6月完成了對安徽博斯特新材料有限公司的全資收購，此舉有利于公司優化產品布局，延伸產業鏈，提升綜合競爭力。同時，公司積極推動國際化轉型，在已有的俄羅斯設廠經驗基礎上，聚焦東南亞、中亞等“一帶一路”沿線的布局機會，全球化版圖正徐徐展開。

作為一家負責任的上市公司，道恩股份在創造經濟效益的同時，高度重視投資者回報。公司在報告中明確提出，

公司不僅披露了“質量回報雙提升”行動方案，更以實際行動回饋市場。報告期內，公司以集中競價方式回購股份，并順利完成了員工持股計劃的非交易過戶，將核心員工利益與公司發展緊密捆綁。

綜上所述，道恩股份2025年半年報所呈現的，不僅僅是數字上的增長，更是一家成熟企業在產業變革浪潮中，憑借堅實的業績基礎、銳意的科技創新和深遠的戰略布局，向著“綠色輕量化高分子復合新材料公司”的目標穩步邁進的矯健身影。

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