金字火腿第二季度業(yè)績(jī)大降，年內(nèi)股價(jià)漲幅超60%，新實(shí)控人擬轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體？

每經(jīng)記者｜章光日    每經(jīng)編輯｜吳永久    

金字火腿第二季度業(yè)績(jī)降幅較大，但今年公司股價(jià)漲幅卻超過(guò)60%。2025年6月份，公司實(shí)控人還發(fā)生了變更。公司股價(jià)為何會(huì)大漲？公司基本面情況發(fā)生了哪些變化？接下來(lái)每經(jīng)資本眼專欄記者就來(lái)詳細(xì)探究一番。

第二季度業(yè)績(jī)大幅下滑原因：主要受季節(jié)性因素影響

近期，金字火腿發(fā)布2025年半年報(bào)。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.70億元，同比下降14.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2292.04萬(wàn)元，同比下降25.11%。如果從第二季度的單個(gè)季度來(lái)看，金字火腿的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更不如人意，營(yíng)業(yè)收入同比下降38.85%；凈利潤(rùn)為虧損141.67萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)120.35%。值得注意的是，2025年上半年公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-1882.30萬(wàn)元，為2021年來(lái)首度轉(zhuǎn)負(fù)。

金字火腿主營(yíng)中式火腿、歐式發(fā)酵火腿等火腿產(chǎn)品，香腸、醬肉、臘肉、咸肉、烤腸、XO醬等特色純?nèi)庵破芬约皾M足生鮮電商、社群電商、食品加工企業(yè)、連鎖餐飲等客戶個(gè)性化需求的預(yù)制肉類業(yè)務(wù)。其中火腿是公司基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)占有率和品牌知名度均為行業(yè)領(lǐng)先。

截至2025年6月底，金字火腿共有經(jīng)銷商2230家，對(duì)比年初增加93家。但從數(shù)據(jù)上來(lái)看，相較于去年同期，公司的各類銷售渠道的營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)減少。

（圖片來(lái)源：截圖自金字火腿2025年半年報(bào)）

從產(chǎn)品端來(lái)看，相較于去年同期，金字火腿最為主要的火腿產(chǎn)品銷售量下降14%，而庫(kù)存量卻同比增長(zhǎng)超10%。金字火腿的品牌肉產(chǎn)品銷量也同比下降超過(guò)10%，由于基數(shù)較好，該產(chǎn)品庫(kù)存量同比增長(zhǎng)達(dá)到45.52%。不過(guò)，公司的特色肉制品銷量較去年同期增長(zhǎng)超10%，庫(kù)存降幅高達(dá)42.71%。

在半年報(bào)中，金字火腿并未詳細(xì)解釋業(yè)績(jī)下滑的原因。為什么其第二季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)會(huì)出現(xiàn)下降？針對(duì)該問(wèn)題，每經(jīng)資本眼專欄記者電話聯(lián)系了金字火腿證券部，相關(guān)工作人員表示，業(yè)績(jī)下降主要受季節(jié)性因素影響，2024年春節(jié)在2月份，2025年春節(jié)在1月份，因此銷售很大一塊記在了2024年12月份。

新實(shí)控人8.7億元接手后 連續(xù)成立兩家半導(dǎo)體公司

與業(yè)績(jī)下降不同的是，今年金字火腿的股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至2025年8月29日，公司股價(jià)年內(nèi)漲幅超過(guò)60%，市值約88億元。伴隨股價(jià)大漲，金字火腿的基本面情況也發(fā)生了一些變化。

金字火腿的實(shí)控人發(fā)生了變更。2025年6月份，任貴龍先生將持有的1.45億股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給了鄭慶昇先生，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為8.7億元。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，在表決權(quán)委托期間（委托期限自表決權(quán)委托協(xié)議簽署日起至本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股份過(guò)戶日起18個(gè)月），鄭慶昇與任貴龍構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系，鄭慶昇將擁有公司11.98%的股份及合計(jì)18.83%的表決權(quán)，成為公司第一大股東。公司控股股東、實(shí)際控制人由任貴龍先生變更為鄭慶昇先生。

（圖片來(lái)源：截圖自金字火腿公告）

在實(shí)控人變更為鄭慶昇先生后，金字火腿開(kāi)始布局半導(dǎo)體行業(yè)。2025年7月28日，金字火腿在福建注冊(cè)成立全資子公司福建金字半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱金字半導(dǎo)體），注冊(cè)資本1億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括集成電路設(shè)計(jì)、集成電路制造、集成電路銷售、電子元器件批發(fā)、云計(jì)算裝備技術(shù)服務(wù)、計(jì)算機(jī)及通信設(shè)備租賃等。

（圖片來(lái)源：截圖自天眼查）

而早在2025年7月2日金字火腿就通過(guò)旗下公司成立的金字芯（上海）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱金字芯），注冊(cè)資本800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括半導(dǎo)體器件專用設(shè)備銷售、集成電路芯片及產(chǎn)品銷售、集成電路芯片設(shè)計(jì)及服務(wù)、集成電路銷售等。值得注意的是，2025年8月5日，金字芯的控股股東變更為金字半導(dǎo)體。

（圖片來(lái)源：截圖自天眼查）

百度百科顯示，鄭慶昇1956年出生，為福建莆田仙游的企業(yè)家，旗下產(chǎn)業(yè)涉足房地產(chǎn)、汽車、教育等領(lǐng)域。作為一家老字號(hào)食品企業(yè)，金字火腿為何要進(jìn)軍半導(dǎo)體行業(yè)？金字火腿證券部相關(guān)人士表示，其不負(fù)責(zé)這一塊，因此并不是很清楚。

從資本市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，芯片概念加持或?yàn)榻鹱只鹜裙蓛r(jià)漲幅較大的原因之一。今年A股整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中半導(dǎo)體板塊的表現(xiàn)尤為亮眼，同花順半導(dǎo)體相關(guān)指數(shù)漲幅超過(guò)35%。

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封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝