直擊業績會 | 越秀地產董事長林昭遠：上半年有意避開高溢價地塊，預計明年上半年用完120億元“地票”

每經記者｜陳榮浩    每經編輯｜陳夢妤    

8月26日，越秀地產（00123.HK，股價4.95港元，市值199.26億港元）舉行2025年中期業績發布會。

越秀地產董事長及執行董事林昭遠在回答《每日經濟新聞》記者提問時表示：“今年的市場呈現‘前高后低’發展態勢。相對來說，第一季度市場比較火，也有較高溢價，越秀地產在這個時候選擇了避其鋒芒。從第二季度開始，土地市場競拍逐漸回歸理性，越秀地產下半年應該會有所斬獲。手頭有錢不怕沒項目，我相信今年300億元的投資可以高質量完成。”

今年上半年，越秀地產實現總收入475.7億元，同比上升34.6%；股東應占溢利為13.70億元，同比下滑25.21%。凈利率為6.25%。

越秀地產2025年中期業績會 企業供圖

上半年新增土儲均位于一二線核心城市

越秀地產管理層表示，2021年是土地市場的重要轉折點，此前市場“有地就搶”，此后進入“買方”市場，企業對拿地也更為理性。 

以廣州為例，林昭遠稱：“近兩年我們避開拿大項目，我們的項目集中在老城區，很難有連片的土地，所以規模小，但基本上都可以快進快出，效率比較高，投資的兌現度也比較高。”

在拿地節奏上，越秀地產摒棄以往“正面戰爭”模式，轉向“游擊戰”，發現優質項目便集中資源推進，分步實施策略應對市場變化。

“企業注重對城市及街區的深度解讀，尤其聚焦各街區、地塊對應的客群研究，憑借成熟的客戶研究方法提升投地成效。未來，企業將持續保持這一態勢與合理投資強度，保障公司穩中求進的高質量增長。”管理層在業績會上說。

從越秀地產的業務布局來看，一二線核心城市是其持續深耕對象。根據半年報，越秀地產2025年上半年新增土儲面積約148萬平方米，全部位于一二線核心城市，其中68%位于一線城市；總土地儲備達2043萬平方米，一二線核心城市占比達94%，其中一半位于一線城市。 

截至6月30日，越秀地產剔除預收款后的資產負債率為64.6%，凈借貸比率53.2%，在手現金約446.4億元。

“手頭有錢不怕沒項目”

2025年上半年，越秀地產在北京、上海、廣州、杭州、西安及佛山新增13宗土地。中指研究院數據顯示，今年上半年，越秀地產以105億元的拿地金額排在行業第10位。

對于當下市場判斷，越秀地產管理層在業績會上稱：“預計房地產市場下半年將繼續保持波動，但城市的分化明顯，好城市、好房子將保持韌性。土地市場方面，預計繼續縮量提質，土地價格層次分化明顯，土地投資更加聚焦一二線主要城市。”

林昭遠提到，上半年越秀地產在拿地時有意避開高溢價地塊，“手頭有錢不怕沒項目，預計下半年越秀地產在各核心城市會有斬獲”。

此外，管理層表示，目前國家層面主要是通過專項債發行來進行土地回購，目前廣東省力度較大。公司層面也在跟各地政府積極溝通，對于一些合適的收儲項目也會進行研判。“目前公司被收儲的項目共有3個，涉及金額約135億元，其中兩個項目收儲后獲取了120億元‘地票’，還有一個是商改住的退地。后續公司會利用回籠的資金，繼續選擇更優質的項目”。

對于120億元“地票”的使用進展，據林昭遠介紹：“目前已經兌現約63億元，還有50多億元在途中，有些項目已經有眉目。當然我們也是擇優選地，不理想的地暫時還可以停緩一下，（預計）今年到明年上半年把‘地票’用完。”

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封面圖片來源：企業供圖