多家家居企業發布半年報：收入普遍下滑，有品牌門店數量增加，“反內卷”“出海”成關鍵詞

每經記者｜吳澤鵬    每經編輯｜張海妮    

8月26日晚間，尚品宅配（300616.SZ）、好萊客（603898.SH）、索菲亞（002572.SZ）、皮阿諾（002853.SZ）等定制家居企業發布半年報。上半年，這些企業多數出現營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱歸母凈利潤）雙雙下滑的情況。

《每日經濟新聞》記者注意到，這些企業中，皮阿諾上半年營收同比下滑約四成，歸母凈利潤盈轉虧，變動較大；尚品宅配虧損收窄；好萊客門店數量增加。

上半年，家居行業整體需求端仍顯疲軟。不過，隨著住建部《“好房子”建設經驗做法（第一批）》的發布，綠色低碳、智慧化、全齡友好的第四代住宅成為政策驅動下的市場主流，因此企業端也通過AI（人工智能）技術深化應用、多品類集成運營及柔性供應鏈整合等多個方面尋求破局。

另外，更多的定制家居企業加入出海隊伍。皮阿諾在半年報中介紹，公司已成功簽約一家海外經銷商，并積極拓展北美、東南亞、中東及非洲等地區的渠道。尚品宅配的“出海”，則不僅是產品“出海”，還包括技術、配套服務等的“出海”。

數據透析：收入普遍下滑，毛利率表現各異

上述4家定制家居企業中，皮阿諾上半年的業績變動最大：上半年僅實現2.68億元營收，同比下滑40.65%；歸母凈利潤為-1257.64萬元，而去年同期盈利446.23萬元。

素有“定制衣柜第一股”之稱的索菲亞，今年上半年營收為45.51億元，歸母凈利潤則為3.19億元，同比分別減少7.68%和43.43%。

尚品宅配實現營收15.5億元，同比下滑9.24%，其歸母凈利潤雖然虧損8066.94萬元，但同比收窄23.83%。

好萊客的營收變動幅度與尚品宅配相當，上半年營收為8.30億元，同比下滑10.09%，歸母凈利潤同比下滑52.36%。

過去兩年，家居消費需求疲軟，企業也使出各種招數來吸引零售客戶，其中“價格戰”成為行業熱詞，這也是此前投資者參加交流會時所關心的問題。

從毛利率來看，尚品宅配是為數不多的毛利率逆勢上升的家居企業。半年報顯示，尚品宅配上半年家具板塊業務的毛利率同比提升4.36個百分點，其中定制家居產品同比提升3.4個百分點，配套家居產品同比增加9個百分點。

皮阿諾曾表示，公司不是靠品牌推廣和完全的價格戰生存，公司致力于提升產品力，推出有特色的差異化產品。同時，公司會堅定向中高端市場定位升級。該企業上半年整體毛利率變動不大。分產品看，定制櫥柜及其配套產品的毛利率減少4.35個百分點，定制衣柜及其配套產品的毛利率增加4.39個百分點。

需要說明的是，從渠道上劃分，定制家居企業的收入來源可分為零售及大宗（工程）渠道。零售通過門店面向家庭裝修消費者，大宗（工程）則面向房地產企業、裝修公司等。一般而言，零售渠道毛利率會高些，因此企業綜合毛利率也與不同渠道收入占比有關。上述企業并未在2025年半年報中披露具體的渠道銷售占比。

好萊客公布了其各渠道收入及盈利能力情況。其中，門店收入6.11億元，毛利率為37.56%，同比減少0.40個百分點，而大宗業務毛利率為14.45%，同比減少2.60個百分點。需要說明的是，好萊客今年上半年的大宗業務收入為1.84億元，同比增加41.08%。

記者還發現，好萊客年初經銷門店數量為1848家，而截至6月30日的數量為1907家，增加了近60家。

境外收入增長

面對行業承壓態勢，定制家居企業也在主動出擊、積極破局。今年上半年，多家定制家居企業喊出“反內卷”口號，與價格戰等無序競爭不同，它們選擇在AI技術深化應用、整裝業務革新、供應鏈整合等關鍵領域發力。

皮阿諾在半年報中介紹，公司前瞻布局，于7月10日與行業領先的群核科技（酷家樂）達成深度AI設計戰略合作，共同推動終端智能化升級。皮阿諾還進一步介紹，此次合作將顯著提升終端效能：客戶溝通周期可縮短50%，設計師更加聚焦于創意深化而非基礎操作，最終實現“個性化定制+標準化交付”的雙贏。

具有軟件基因的尚品宅配，自研了“AI+尚品宅配”智能體平臺，基于該平臺開發了AI銷售視頻、智能多模態客服、AI找方案、AI找我家、企業知識問答、智能店面大屏、AI作圖等大量應用。同時，對原有設計系統、生產系統進行智能化優化。

《每日經濟新聞》記者發現，定制家居企業出海的“步伐”在加大，海外市場多有增長。其中，好萊客境外收入同比增長近26%，且毛利率增加了7.26個百分點。索菲亞出口業務同比增長近40%，海外業務除了零售，還在約219個工程項目上與海外開發商和承包商合作。

尚品宅配的海外擴展最為“全面”。在半年報中，該企業介紹，圍繞“定制+配套+技術”戰略，以Sunpina品牌為核心加速海外業務布局：一方面通過本地化設計團隊與場景化陳列，為海外消費者帶來定制家居的個性化直觀體驗；另一方面，依托技術賦能強化對海外加盟商的全流程支持，包括選址評估、展廳設計、AI設計系統培訓、銷售及運營支持等。

封面圖片來源：每日經濟新聞（資料圖）