DeepSeek-V3.1發布，國產算力板塊迎催化 | 券商晨會

｜2025年8月22日 星期五｜

NO.1 中信建投：DeepSeek-V3.1發布，國產算力板塊迎催化

中信建投表示，DeepSeek模型更新至V3.1版，新增支持FP8精度和國產芯片。此舉有望推動國產算力生態加速落地。騰訊業績會上透露，公司推理芯片供應渠道多元化，國際供應鏈波動下，國產推理算力芯片或成助力。華為昇騰芯片近期在政府、金融等行業的應用逐步擴大，進一步體現國產芯片的市場競爭力正在提升。

NO.2 中信建投：消費級3D打印市場已經進入到奇點時刻

中信建投研報表示，消費級3D打印市場已經進入到奇點時刻，市場有望迎來快速爆發。驅動市場迎來爆發的核心點即在于桌面3D打印設備在產品使用體驗持續提升的同時，目前最主流的消費級3D打印機品牌的暢銷機型終端價格已經持續下探至中高端智能手機的水平。整機購置成本以外，相關消費級耗材的單價也已經降至較低水平。除了供給端整機和耗材的持續降本以外，相關3D模型社區的繁榮使得消費者可以以零成本或者十分低廉的成本獲得十分豐富的創意3D模型，從而非常好地滿足消費者將相關想法和創意直接轉化為現實產品。供需雙重帶動下，市場有望迎來爆發。

NO.3 國金證券：AI服務器出貨量帶動電子氟化液需求快速提升

國金證券研報認為，英偉達GB300 NVL72服務器算力進一步提升，液冷散熱需求迅速提升。現有液冷方案眾多，主要包括冷板式、浸沒式及噴淋式，高效液冷方案對氟化液材料依賴較高。AI服務器出貨量帶動電子氟化液需求的快速提升，龍頭退出帶來結構性新機會。配合高效TIM材料液態金屬，兩相冷板散熱方案優勢明顯。液冷方案將會是未來AI服務器主流的散熱方式，建議關注冷板式、浸沒式液冷上游原材料氟制冷劑、電子氟化液的國內龍頭企業；以及高效TIM材料液態金屬的相關企業。

免責聲明：本內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。