創業板50ETF上漲2.89%、科創創業ETF上漲2.50%、科創綜指ETF上漲2.34%、科創板100ETF上漲2.08%點評

每經編輯｜葉峰    

8月18日，大盤全天震蕩走強，截至收盤，上證指數漲0.85%報3728.03點，深證成指漲1.73%，創業板指漲2.84%，北證50漲6.79%，刷新歷史新高，科創50漲2.14%，萬得全A漲1.4%，萬得A500漲0.91%，中證A500漲1.06%。A股全天成交2.81萬億元，上日成交2.27萬億元。

8月18日創業板50ETF、科創創業ETF、科創綜指ETF、科創板100ETF市場表現

數據來源：Wind

【上漲原因分析】

盤面上，下午市場進入良性輪動，指數在被金融科技獲利盤拖累回落后，軍工、穩定幣、機器人、華為鴻蒙等相對低位題材輪流脈沖，長城軍工再度漲停；同時市場炸板率激增，中興通訊、大華股份等多股打開漲停。全天超4000股飄紅，市場慢牛氛圍不改。板塊方面，炒股軟件、稀土、液冷概念大幅領漲，工業金屬、煤炭、機械板塊跌幅居前。

宏觀層面，近期市場對利率下行或貨幣政策寬松的預期仍在發酵，帶動資金對科技及成長板塊的風險偏好有所回升，交易型資金延續活躍，股市流動性充裕仍是行情的主要驅動。

消息面上，國家統計局新聞發言人8月15日在國新辦發布會上表示，發展新動能穩步成長。高技術制造業發展向好，7月份規模以上高技術制造業增加值同比增長9.3%，繼續快于規模以上工業增速。現代服務業較快增長，7月份信息傳輸軟件和信息技術服務業、租賃和商務服務業生產指數分別增長11.9%和8%。智能綠色新產業快速增長，7月份集成電路制造增加值同比增長26.9%，新能源汽車產量增長17.1%。在這一背景下，硬科技鏈條在數據層面得到印證，為資金繼續博弈“業績+景氣”的雙輪驅動提供了依據。

科技硬件需求端的景氣度方面，美國云廠商近期財報中持續反映出急迫的算力需求。根據電話會資料，谷歌2025年資本開支指引從750億美元上調至850億美元，并指引2026年進一步增長；Meta上修FY2025資本開支指引至660-720億美元（前值為640-720億美元），并指引FY2026資本開支有望維持類似FY25的顯著增長；微軟預計1QFY26資本支出將超過300億美元，持續加大對基礎設施的投資力度；亞馬遜預期FY25H2資本開支有望維持2QFY25的投資力度。從相關產業鏈配套的調研情況來看，部分公司對今年、明年的產品需求和業績也有上修，疊加海外算力產業鏈近期也有比較明顯的漲幅，對A股指數中的部分成分股也有一定的映射作用。（風險提示：個股提示僅作為行業基本面說明，不作為個股推薦）

牛市情緒下，泛金融科技繼續上漲。創業板50、科創板100中有部分金融科技成分股，歷史上往往受益于市場成交活躍度的提升。近期A股市場成交額持續放大，今日A股全天成交2.81萬億元，再創年內新高，疊加上證盤中創近十年新高，市場人氣處于高位區間。創業板50成分股中的同花順、指南針，科創板100成分股中的財富趨勢等均深度布局金融信息與交易服務業務，有著非常好的商業模式，收入與市場交易活躍度高度相關。具體邏輯來看，在成交額提升的背景下，這類平臺的增值服務工具及廣告推廣收入使用率或付費率有望提升，從而帶動收入增長。而邊際成本相對較為剛性，因此呈現較高的經營杠桿效應。換言之，市場成交活躍時，有望為指數帶來更大的業績和估值彈性。（風險提示：個股提示僅作為行業基本面說明，不作為個股推薦）

從交易結構上來看，大金融與科技形成共振。盤面上，券商與金融科技階段性領漲、影視板塊彈性品種表現突出、AI硬件鏈條持續強勢下，市場形成“流動性+產業”雙核驅動的結構特征，有利于提升成長風格的延續性。

【后市展望】

短期維度，建議關注中報“兌現度”對估值持續性的驗證。若龍頭業績與指引延續景氣，疊加政策與產業催化（如光模塊/CPO/液冷的持續訂單與擴產節奏），成長與硬科技有望維持相對占優。此外從交易的角度，投資者可以注意留意量能極值后的節奏變化。

中長期走勢更多取決于產業成長的可持續性、政策支持的延續性。創業板50ETF、科創創業ETF成分股集中在人工智能、智能制造、醫藥等賽道，這些行業普遍有較高的成長屬性。中長期投資者可以重點關注以下方面：1、產業成長周期角度，半導體周期回暖的節奏、AI算力需求曲線、機器人滲透率提升速度，以及醫療行業政策與集采動態。2、龍頭公司研發與技術迭代進展角度，需要持續跟蹤龍頭公司研發投入占比、專利布局與新品落地情況，判斷其護城河是否在擴張。3、政策與國際環境角度，建議投資者關注全球供應鏈、國際技術封鎖與貿易環境影響，尤其是半導體與高端制造領域。

數據來源：Wind

創業板50ETF（159375）跟蹤的是創業板50指數（399673），該指數從深圳證券交易所創業板市場中選取市值大、流動性好的50只證券作為指數樣本，側重于信息技術、新能源、金融科技及醫藥四大領域。受益于金融科技與AI硬件雙主線，具有流動性+成長性雙輪驅動的特征，券商/金科對活躍度的放大與中報期AI硬件業績預期提升有望形成共振。

科創板100ETF（588120）跟蹤的是科創100指數（000698），該指數從科創板市場中選取市值較大、流動性較好的100只證券作為指數樣本，覆蓋了新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備等戰略新興產業，反映科創板市場中科技創新型龍頭企業的整體表現。

科創創業ETF（588360）跟蹤的是科創創業50指數（931643），這一指數的特點是能夠同時分享科創板和創業板市場紅利，選取涉及新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備制造等高新技術產業的上市公司證券作為指數樣本，反映中國科技創新領域相關上市公司證券的整體表現。

科創綜指ETF（589630）跟蹤的是科創綜指（000680），因此對科創板全體更廣覆蓋，這個指數的寬基屬性也有助于在產業輪動中維持較好的承接，更貼合科創板塊整體的節奏。指數覆蓋科創板近97%的上市公司，成分股以電子、醫藥、機械設備和計算機行業為主，具有高研發投入、自主科技含量高的特征。

此外，這幾個ETF都是單日漲跌幅可達20%的產品，也有助于更加緊密的跟蹤指數表現。對科技創新領域感興趣的投資者可以結合財報情況、政策跟蹤，進行滾動操作或分批布局。

風險提示：

本速評已力求報告內容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。基金有風險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。