“反內卷”政策推動化工行業供給側改革，石化ETF（159731）布局價值凸顯

8月18日，三大指數集體高開，盤中持續上行。中證石化產業指數高開后小幅震蕩，成分股方面，凱賽生物漲超5%，巨化股份、聯泓新科、中復神鷹等跟漲。

開源證券認為，化工行情的推動力已從過去以需求刺激為主，逐漸轉向為以供給側改革為主。政策的催化一般是在PPI已經是底部狀態區間的順勢而為。從當下PPI歷史對比來看，當前化工周期在底部區間徘徊已久。從需求端的CPI、PMI、居民杠桿率等指標來看，短期改善程度相對有限。為優化行業供需格局、推動行業向高質量發展轉型，或將從供給端尋求突破。

石化ETF（159731）及其聯接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產業指數，按照申萬二級行業來看，中證石化產業指數前三大行業分別為煉化及貿易（28.79%）、化學制品（22.8%）和農化制品（19.45%），有望充分受益于反內卷、調結構和淘汰落后產能等政策。