每經熱評︱聚焦七大重點領域 消費貸貼息有望精準撬動增量消費

每經評論員 宋戈

8月12日，財政部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》（以下簡稱《方案》）。該方案的核心內容為：居民使用的個人消費貸款（不含信用卡業務）中，實際用于消費且貸款經辦機構可通過貸款發放賬戶等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規定享受貼息。其貼息范圍涵蓋單筆5萬元以下的消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育等重點領域消費。在次日召開的發布會上，相關部委負責人將貼息形象地稱為金融“國補”，其補貼比例大致相當于現行消費貸利率的三分之一。

精準支持實際消費、杜絕可能存在的套利機會，是此次消費貸貼息政策最重要的制度設計。對此，此前不乏擔憂的聲音：按照現行規則，30萬元以下的個人消費貸，借款人可自行支配，既可轉賬也可提現，銀行對于貸后資金的具體使用情況并不一定清楚，這就使得將消費貸用于提前還房貸、炒股等違規行為有了操作空間。而此次對享受財政貼息的貸款有著嚴格的管理規定：授予貸款經辦機構相關權限，允許其識別貸款發放賬戶或指定賬戶的交易信息，這意味著銀行能夠準確掌握資金的實際用途，一旦無法識別貸款用途或發現用途不合規，借款人便會喪失貸款貼息的資格；同時，現行消費貸通常是一筆整體貸出，而此次貼息的貸款則是消費一筆確認一筆，這也大幅提高了套利操作的難度。

消費貸貼息可以降低消費者的實際利息負擔，具體到消費貸的使用場景，其作用主要有兩方面。一方面，它可以撬動更多消費。貼息1元對應的貸款本金為100元，而這100元又能轉化為實際消費，如此高的杠桿，可最大化地提升財政資金的使用效率。另一方面，它對借款人有著“增收”的作用：對于有貸款需求的消費者而言，貼息減少了他們的利息支出，使其實際可支配資金增加；對于原本沒有貸款需求的消費者來說，貼息之后的消費貸更為劃算，那么原本用于消費的自有資金就可用于投資理財，實際貸款利息與回報率之間的差額便是增加的收入。

不過，要讓貼息真正撬動增量消費，還需要在結構上做更多文章。筆者留意到，單筆5萬元及以上的消費貸貼息被限制在七大重點領域，其中家用汽車、家居家裝、電子產品已被傳統消費貸廣泛覆蓋，另外4個領域則涉及較少，具體包括養老生育、教育培訓、文化旅游、健康醫療等。在如今家電、汽車等大類實物商品普及率已很高的情況下，消費增長更多要依靠服務消費、體驗消費、個人發展消費來帶動，教育培訓、文化旅游便屬于此類；隨著人口年齡結構的變化，整個社會的消費結構也在發生改變，養老生育涉及“一老一小”，是服務消費的薄弱環節，有著很大的挖潛空間；在物質生活富足之后，人們的關注點從長壽轉向健康，健康醫療市場同樣空間巨大。財政貼息向這些領域精準“滴灌”，既符合消費趨勢的變化，也能帶動相關行業的發展。