天風證券：資金面驅動下銀行股估值仍有修復空間

每經AI快訊，天風證券指出，險資對銀行股的增配空間可以從兩個方面進行考慮：一是新增保費投資A股帶來的增量資金。測算發現，2025年險資將分別為銀行股帶來1404億、737億增量資金。若假設2024年新增保費收入25%投向A股市場，預計2025年銀行股增量資金較2024年增長29%。二是用足權益類資產配置上限帶來的增量資金。目前財產險、人身險行業內多數公司的理論權益類資產配置上限為其上季末總資產的30%。長期來看，用足權益類資產配置上限或至少擴張2432億險資持倉銀行股市值。總之，無論是監管引導下新增保費入市，還是提升存量資產中權益配置比例，險資或將持續為銀行股帶來可觀的增量資金，資金面驅動下銀行股估值仍有修復空間。