物理AI將成為人工智能的下個浪潮 | 券商晨會

｜2025年8月8日 星期五｜

NO.1 天風證券：當前市場環境下AI部分板塊具有較好的勝率的邏輯

天風證券指出，當前市場環境下AI部分板塊具有較好的勝率的邏輯。梳理AI投資的幾個主流的大板塊，AI大廠（主要是互聯網平臺）引領產業趨勢，此外可以自上游到下游分為硬件基礎設施（芯片、IT設備、AI連接、存儲、服務器等）-中間件（云計算、IDC運營商）-AI應用（垂直應用模型或toC/B的應用），關注有收入增長預期的公司。

NO.2 中信建投：物理AI將成為人工智能的下個浪潮

中信建投研報表示，物理AI將AI與物理規律融合并應用于實體設備行動中。物理AI相較傳統AI，能夠理解真實世界物理規律，能夠在數字孿生技術支持下應用真實數據和高保真虛擬環境數據進行訓練與推理，能夠依據傳感器數據實現動態反饋調整行動策略。物理AI融合了機器學習算法、數字孿生、CAE求解器等能力，在高端制造、基礎科學、能源等廣泛領域具備廣闊發展前景。海外如英偉達已形成全面的物理AI布局，旗下Cosmos、Omniverse平臺覆蓋機器人訓練、工程氣象等領域。國內物理AI仍處于初步發展階段，CAE廠商正探索其在國防、具身智能等領域的應用。基于AI融合的CAE等工業設計類軟件，部分國產廠商已實現在具身智能、國防、低空經濟等領域的場景探索，有望在物理AI產業發展浪潮中充分受益。物理AI解決方案將持續完善，為客戶提供高精確度、高效率、低成本的應用效益，正如英偉達CEO黃仁勛公開表述，物理AI將成為人工智能的下個浪潮。

NO.3 中金：美國通脹進入上行周期，可能干擾美聯儲降息節奏

中金公司發現關稅其實已經導致美國通脹局部反彈，但季節調整方法缺陷低估過去2個月通脹近20bp，CPI讀數尚未反映通脹反彈的真實情況。預測CPI環比或在未來1—2個月確認上行拐點，最快在8月12日驗證。CPI同比上行周期或持續一年左右，可使用投入產出表估測通脹上升幅度。美國通脹進入上行周期，可能干擾美聯儲降息節奏，讓全球資產迎來新變數。

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