上半年ETF市場圖譜：三大券商“合砍”25%交易份額，做市商覆蓋98%產品

每經記者｜李娜    每經編輯｜趙云    

今年4月，我國ETF市場規模首次突破4萬億元大關，產品數量逾千只。

ETF市場持續擴容，今年上半年，券商經紀業務競爭格局也頗為鮮明：滬市ETF方面，華泰證券、中信證券和國泰海通證券穩居交易榜前三，合計市場份額超25%；中國銀河證券與申萬宏源證券則主導ETF持有規模“雙寡頭”格局，但二者占比微幅下降。

與此同時，華泰證券以10.6%的份額領跑交易賬戶數量排名，頭部券商集中度進一步凸顯。做市商體系持續完善，兩市超1200只ETF獲流動性支持，市場生態日趨成熟。

交易榜：華泰、中信和國泰海通包攬前三

截至2025年6月底，滬市基金產品共870只，資產管理總規模32259.87億元。其中，ETF共701只，總市值31473.20億元，較上期增加4.84%；總份額17348.41億份，較上期增加0.70%。

當期，ETF累計成交金額39035.13億元，日均成交金額1951.76億元，較上期增加23.21%。

上交所數據顯示，剛過去的6月份，券商經紀業務ETF成交額居前三位的證券公司為華泰證券、中信證券和國泰海通證券，成交額在市場中占比分別為11.75%、11.04%和6.55%。

從2025年上半場整體表現來看，滬市方面，華泰證券以11.06%的占比位居榜首，在ETF經紀業務中展現出顯著的領先優勢；中信證券緊隨其后，以8.01%的市場份額位列第二；國泰海通證券以 6.54%的占比排在第三。

換句話說，華泰、中信、國泰海通這3家綜合實力強勁的券商，交易份額合計超25%。

后面四到十位依次是中國銀河證券、華寶證券、東方證券、廣發證券、國信證券、東方財富證券、海通證券，上半年經紀業務ETF成交額市場份額分別為5.96%、5.62%、5.20%、3.91%、3.85%、3.65%、3.40%。

上述數據也表明，排位前十名券商經紀業務ETF的成交額占市場總份額的57.2%，接近六成。

成交規模：雙寡頭格局未改，但占比略降

上交所的最新數據顯示，截至2025年6月末，在證券公司經紀業務期末持有ETF規模排名里，中國銀河證券仍然是一騎絕塵，以24.03%的持有規模占市場比重占據首位。不過和5月末的24.63%相比，下降了0.6個百分點。另一寡頭申萬宏源證券持有ETF規模的占比也從5月末的18.05%，降至17.61%。中信證券在6月末持有ETF規模的占比則是微微上漲至6.26%。

另外，前十名券商中，國泰海通證券、招商證券、廣發證券和華泰證券持有ETF規模的市場占比都在4%-5%，競爭也比較激烈。前十名券商的持有ETF規模市場比重合計是75.58%。

交易賬戶：華泰領跑

2025年上半年，滬市券商經紀業務ETF交易賬戶數量指標中，按當年累計交易賬戶數量占市場份額來看，華泰證券股份有限公司以10.60%領跑，展現出強大的客戶交易活躍度與市場影響力，堪稱ETF交易賬戶聚集的核心券商。

東方財富證券、平安證券、中國銀河證券則分別以9.78%、5.88%、5.17%的市場份額緊隨其后。

從排名分布看，前十券商累計占比超55.06%，占據ETF交易賬戶數量的半壁江山，反映出行業集中度較高，頭部券商憑借綜合實力，在吸引投資者參與ETF交易方面優勢顯著，中小券商則需在特色服務、細分客群挖掘上尋找突破，以提升交易賬戶數量及市場份額。

此外，在ETF流動性服務方面，截至2025年6月底，上交所基金市場共有主做市商20家，一般做市商12家，共為746只基金產品提供流動性服務，較上期增加12只，其中729只基金獲得主流動性服務。有做市商的ETF為688只，占全部ETF的98%。

同時，截至今年上半年，深交所基金市場共有流動性服務商27家，共為491只ETF產品提供流動性服務。