“反內卷”行情持續發酵，煤炭ETF（515220）四連陽，7月22日大漲8.25%

每經編輯｜肖芮冬    

煤炭ETF（515220）四連陽，7月22日大漲8.25%。

來源：Wind

消息面上，“煤炭限產”的市場消息點燃了煤炭板塊的“反內卷”交易熱情，午后板塊直線拉升。但目前該消息還未得到官方證實，仍需理性看待。

需求端，受高溫天氣影響，全國電力負荷刷新歷史新高，2025年全國16個省級電網負荷36次突破歷史新高。電廠日耗隨高溫大幅增長，截至2025年7月17日，25省綜合日耗煤633.00萬噸，同比增長9.42%，環比上周增長11.07%。

供給端，短期來看，隨著降雨減少、天氣轉晴，煤礦產能或將有所恢復，但煤炭進口降幅持續擴大。根據海關總署，6月份進口煤炭3303.70萬噸，創近兩年新低，且降幅仍在逐步擴大。中長期來看，在“反內卷”政策的推動下，煤炭產能結構有望得到進一步控制和優化。

綜合而言，當前煤炭供給存在邊際收緊預期，需求隨迎峰度夏+非電用煤持續支撐，煤價反彈動力較強。作為市場唯一一只煤炭ETF，投資者可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）及其聯接基金（聯接A：008279；聯接C：008280；聯接E：022501），把握煤炭板塊投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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