恒指創(chuàng)2022年以來新高！主力猛攻這兩大賽道

每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

隨著今日早盤沖高觸及25120.68點，恒生指數(shù)創(chuàng)出2022年以來的新高。

記者注意到，盡管恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅已達到25%，但港股市場依舊具備低估值、南下資金大幅凈流入以及央國企增持等優(yōu)勢。不少券商機構(gòu)認為，港股市場風(fēng)險偏好正進一步增強，未來仍可保持樂觀。

恒指創(chuàng)2022年以來新高

幾經(jīng)多空博弈，恒生指數(shù)于本周突破25000點大關(guān)，今日盤中觸及25120.68點，創(chuàng)下自2022年以來的新高。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今年以來，港股市場一直保持強勢，而6月末以來，港股表現(xiàn)弱于A股，背后或主要受海外關(guān)稅政策、港元匯率等因素擾動。一方面，7月初“大而美”法案通過后，特朗普政策重心重回關(guān)稅領(lǐng)域。另一方面，受套息交易活躍等因素影響，香港金融管理局回收流動性的操作對港股短期表現(xiàn)形成壓制。

從最新披露的公募基金二季報來看，公募基金對港股的青睞更加明顯。

招商證券指出，2025年二季度主動基金港股重倉總規(guī)模達到3259億元，在全部重倉股總市值中的占比從一季度的19.13%提升至19.92%，創(chuàng)2015年二季度以來新高。

匯添富滬港深大盤價值的基金經(jīng)理表示，今年宏觀增量政策的持續(xù)落地和多個領(lǐng)域的突破，帶動港股市場情緒改善。與此同時，海外宏觀因素和關(guān)稅政策的變化對港股市場造成了一定影響，導(dǎo)致市場波動性仍舊顯著。但南下資金的持續(xù)流入已促使港股的定價體系逐步發(fā)生變化，長遠來看，將提升港股市場估值的穩(wěn)定性和逐步推動估值的合理回升。

根據(jù)滬深港通最新數(shù)據(jù)，南向資金近一個月凈買入達到971.36億元，今年以來累計凈買入額已經(jīng)高達0.79萬億元，資金流入極其明顯。

國泰海通證券分析指出，盡管6月末以來港股表現(xiàn)偏弱，但近期政策、產(chǎn)業(yè)、資金層面的積極因素正在累積，港股迎來增配時機。如7月16日國常會要求深入實施提振消費專項行動，優(yōu)化消費品以舊換新政策等。下半年基本面和資金面積極催化下，港股有望進一步向上，相較A股或更為占優(yōu)。

創(chuàng)新藥、新消費兩大賽道成大贏家

事實上，港股市場今年備受追捧，除了低估值極具吸引力外，創(chuàng)新藥和新消費兩大賽道的“出圈”，也是因素之一。

今年一季度，泡泡瑪特、老鋪黃金、毛戈平等新消費股掀起一輪大漲，徹底激活了港股市場的風(fēng)險偏好。以泡泡瑪特為例，其股價從年初最低的79港元飆升至283港元的歷史高位，年內(nèi)最大漲幅超250%，這也帶動港股通消費主題指數(shù)（931454.CSI）今年持續(xù)上漲，其年內(nèi)累計漲幅超過26%。

新消費概念股的崛起也讓基金經(jīng)理主動調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。比如劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選基金，二季報數(shù)據(jù)顯示，小米集團-W、泡泡瑪特、香港交易所、騰訊控股為該基金前四大重倉股，其中泡泡瑪特、香港交易所為新進重倉股，小米集團-W加倉幅度達到25.66%。

另一方面，同樣受資金追捧還有創(chuàng)新藥行業(yè)，因“出海”預(yù)期，港股醫(yī)藥板塊今年以來整體上漲。其中，港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF更是領(lǐng)漲整個ETF市場。

《每日經(jīng)濟新聞》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）、港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）以及港股創(chuàng)新藥ETF（159567）等6只港股創(chuàng)新藥相關(guān)ETF年內(nèi)漲幅超80%。另外，恒生生物科技、港股醫(yī)藥、港股通醫(yī)療等相關(guān)ETF年內(nèi)漲幅也均超過50%，遠遠超過A股創(chuàng)新藥和A股醫(yī)藥板塊同期業(yè)績。

國泰海通海外策略發(fā)布的報告認為，A股、H股市場在醫(yī)藥板塊存在差異的部分在于，生物科技及醫(yī)療技術(shù)總市值在港股醫(yī)藥板塊中占比達到40%，而在A股醫(yī)藥中的占比為24%，“可見港股醫(yī)藥股中的創(chuàng)新含量或更高”。

此外，進一步從創(chuàng)新藥+CXO指數(shù)成分股在醫(yī)藥板塊中的占比情況來看，港股占比約為57%，同樣高于A股的31%，因此港股創(chuàng)新藥和CXO領(lǐng)域或更具有稀缺性。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 文多 攝