山東證監局通報多起債市違規事件，部分涉及非市場化發行

每經記者｜任飛    每經編輯｜趙云    

7月10日，山東證監局通報了多起債券市場違規事件。其中包括對威海藍創建設投資有限公司、濰坊濱城建設集團有限公司、山東如意科技集團有限公司及其相關人員采取出具警示函措施。

從通報內容來看，部分公司未按照規定時間披露2024年年度報告，還有的涉及非市場化發行的情形。

今年以來，各地監管部門對轄內債市監管力度持續加碼，福建證監局、浙江證監局等多地監管部門對轄內債券發行人的違規行為進行了通報，涉及未及時披露多筆債務逾期、信披違規、有關責任人履職違規等諸多問題。

又有債券發行人違規，部分涉及非市場化發行

7月10日，山東證監局通報了多起債券市場違規事件。其中，包括對威海藍創建設投資有限公司、濰坊濱城建設集團有限公司、山東如意科技集團有限公司及其相關人員采取出具警示函措施。

通報內容顯示，濰坊濱城建設集團有限公司作為企業債券發行人，未在規定期限內披露2024年年度報告。對時任董事長兼信息披露事務負責人的周強，以及時任總經理的王文智、時任財務負責人的趙進富，山東證監局依規采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

類似情況還有山東如意科技集團有限公司，該公司作為債券發行人沒有在規定期限內披露2024年年度報告，根據《公司債券發行與交易管理辦法》的相關規定，山東證監局對該公司及時任相關負責人邱亞夫、蘇曉、岳呈方采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。

此外，威海藍創建設投資有限公司部分債券存在非市場化發行的情況。據悉，債券非市場化發行是指發行人通過非市場化方式干預債券發行定價，進而扭曲債券市場價格的行為。

有分析指出，此類違規行為通常有以下幾種表現形式，一種是結構化發行，發行人通過關聯交易、資管產品等方式間接認購自行發行的債券；一種是私募代持發行，以低利率包銷代持債券，變相拉長期限，并通過其他方式獲取補償；還有外部綜收發行以及價格歧視發行等相關方式。

近年來，有關非市場化發行債券帶來的承銷風險不斷出現，此類行為也是監管打擊的重點。有分析指出，避免債券承銷業務陷入價格戰及內卷式競爭的主要思路，從外部看要形成監督和行業自律的合力，從內部看要優化業務考核機制，提升債券業務全流程合規管理水平。

年內已有多家債券發行人被監管采取措施

據記者梳理，近日，廣東證監局對廣州番禺雅居樂房地產開發有限公司、王建中及張海明采取了出具警示函的措施。原因是發行人未及時披露多筆債務逾期、公司董事、監事和高級管理人員變動事項、商票逾期以及公司被列為失信被執行人等重大事項，違反了相關規定。

上交所也在近期披露株洲新蘆淞產業發展集團有限公司存在債券申報材料不準確和定期報告財務信息披露不準確等違規行為。

浙江證監局在6月12日通報了對佳源創盛控股集團有限公司及相關責任人員采取出具警示函措施的決定，原因是未按規定披露2024年公司債券年報。福建證監局在7月2日作出對福建福晟集團有限公司以及主要責任人采取出具警示函措施的決定。

盡管部分公司存在違規行為，但債市整體依然保持穩健增長。公開數據顯示，今年上半年，全市場發行各類債券27.29萬億元，同比增長近24%。其中，利率債發行規模達到16.93萬億元，同比增長37%；信用債發行規模為10.35萬億元，同比增長6%。

信用債發行集中在石油石化、機械設備、電子、公用事業、商貿零售、汽車等行業。國債凈融資規模接近3.4萬億元，約為2024年同期的2倍；地方債發行規模為5.49萬億元，同比增長57.18%。

從投資的角度來看，展望下半年，債券市場在內外多種因素交織的影響下，趨勢性機會還不明朗，震蕩仍為主基調。多家機構預計，三季度為債市交易的重要窗口，而隨著“寬信用”政策發力與供給壓力上升，四季度波動性或加劇，利率走勢料將呈“先下后上”態勢。