供給側改革2.0要來了？鋼鐵盤中領漲，鋼鐵ETF（515210）漲超1.1%

相關機構表示，近期，一系列行業內反“內卷”的政策文件已經陸續出臺。近期市場流傳唐山市場7月4日-15日的減排限產措施的消息。據Mysteel針對唐山全流程鋼企跟蹤調研，目前約半數鋼廠表示已經收到通知。

從勝率的角度，在供給側改革的背景下，前期由于利潤端萎縮從而股價超跌的行業存在反彈補漲機會。上輪改革中的核心行業——鋼鐵、煤炭均在改革開始的次年內相較滬深300指數跑出一定超額。從賠率的角度，向下來看，相關行業持續下行的風險和空間均比較有限，而向上來看，政策的節奏和效力目前暫不清晰，上輪改革所推升的商品和權益牛市均配合了需求側的有效刺激，反彈的高度依然受到需求彈性的制約。

綜合來看，會議體現了政策制定者從“量”到“價”重視方向的轉變。通過供給側的改革，如果適度配合需求側的刺激，價格負反饋的“螺旋”有望提前結束。投資者不應線性押注宏觀經濟曲線，相反，建議前期超跌的行業中積極布局，周期行業配置的“擊球”時刻或已經到來。

沒有股票賬戶的投資者可以通過鋼鐵ETF的聯接基金（008190）把握鋼鐵板塊投資機會。

注：市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。