if椰子水母公司港交所上市首日收漲42%，泰國“富二代”創始人上臺敲鑼 中國內地市場貢獻超九成收益

每經記者｜黃婉銀    每經編輯｜張海妮    

6月30日，“if椰子水”母公司IFBH（HK06603，股價39.500港元，市值105.33億港元）在港交所上市。其上市首日高開高走，盤中最高價為46.500港元/股，每手200股，不計手續費，每手賺3740港元。截至收盤時，IFBH股價漲幅為42.09%。

IFBH每股定價27.800港元，共發行4166.68萬股股份。IFBH背后是一家泰國飲料制造商，成立于2013年，旗下if椰子水品牌于2017年進入中國內地市場。

在上市儀式現場，《每日經濟新聞》記者看到，IFBH創始人、行政總裁Pongsakorn Pongsak上臺敲鑼。他在現場致辭時表示，公司在中國、新加坡等地擁有強大的市場影響力，并正在向東亞及全球進一步拓展。

Pongsakorn Pongsak的父親是一名泰國富商，早在1970年就創辦了紡紗制造公司蘇旺集團。Pongsakorn Pongsak曾在蘇旺集團工作多年，負責過市場銷售、營銷等工作，目前仍然擔任該公司非執行董事。

現場圖 圖片來源：每經記者 黃婉銀 攝 

中國內地收益占比超九成

公開發售階段，IFBH獲2682.35倍認購，經回補、重新分配后，公開發售的最終數目為2083.34萬股股份，占發售股份總數的50%。國際配售階段，IFBH獲22.93倍認購，經回補、重新分配后，國際發售股份最終數目為2083.34萬股股份，相當于發售股份總數的50%。

IFBH的核心品牌為if及Innococo。if定位是天然健康的泰式飲料及食品，Innococo則是傳統運動功能飲品的健康替代選擇。

根據灼識咨詢的報告，按零售額計算，IFBH于中國內地椰子水飲料市場排名第一，2024年市場占有率約為34%，是第二大競爭對手的七倍以上。IFBH同時也是2024年全球椰子水飲料市場的第二大公司。

市占率的情況也對應反映到財務占比構成上。2023年、2024年，IFBH收益分別約為8744萬美元、1.58億美元，凈利潤分別為1675.4萬美元、3331.6萬美元。其中，中國內地的收益占比最大，在2024年達到總收益的92.4%。

轉型輕資產后僅有46名全職員工

近年來，椰子水飲料成為中國即飲軟飲料市場中增長最快的子類別之一。據發售公告引用的數據，2024年，椰子水飲料占中國果汁飲料市場規模的5.6%，預計2029年將增長至10.4%。

IFBH是由泰國制造商General Beverage分拆國際業務而來，目的是精簡營運，并在泰國以外的市場集中經營if及Innococo品牌。此前，這部分業務采用重資產模式經營，即General Beverage既進行銷售，亦通過其自有生產設施內部生產某些產品。

在2022年重組后，IFBH采用輕資產業務模式，產品制造及包裝環節外包給代工廠商，而銷售則通過各地的分銷商進行。其認為，“這種模式賦予我們生產靈活性與規模擴展能力，既能迅速應對市場變化，亦可快速拓展全球分銷網絡”。

基于輕資產模式，截至2024年12月31日，IFBH僅有46名全職員工。

最新公告顯示，本次IPO（首次公開募股）的募資所得款項凈額約為10.74億港元。對于募資用途，IFBH擬將約30%的募資用于加強倉配能力，計劃在東南亞地區1~2個國家與兩家新的代工廠商合作；約22%將用于品牌建設，包括在中國內地及其他市場加強“源于泰國”等概念；約13%將用于鞏固在中國內地的市場地位及滲透程度，拓展澳洲、美洲及東南亞的業務；約5%將用于提升產品開發能力；約20%將用于在亞洲、北美或澳洲組建策略聯盟及進行收購；約10%將用作營運資金及其他一般企業用途。

封面圖片來源：每經記者 黃婉銀 攝