重大變化！主板ST個股漲跌幅限制由5%擴大至10%；董方擬任招銀理財總裁 | 券商基金早參

｜2025年6月30日 星期一｜

NO.1 重大變化！主板ST個股漲跌幅限制由5%擴大至10%

近日，滬深交易所發布公告，擬對主板風險警示股票的價格漲跌幅限制比例進行調整，將原有5%的限制統一擴大至10%。截至目前，滬深A股ST板塊（風險警示板塊）中共有174只個股，其中主板公司達129家。對于此次調整，滬深交易所表示，統一主板風險警示股票與其他股票的價格漲跌幅限制比例，有利于維護市場交易秩序，保護投資者特別是中小投資者合法權益。 而科創板、創業板在前期的改革中已將ST個股與其他股票的漲跌幅限制進行了統一，目前，科創板、創業板ST個股的漲跌幅限制均為20%。有券商分析師認為，此次對主板ST公司漲跌幅的調整，將從減少交易阻力的角度推動資本市場改革。也有機構人士認為，從長期來看，統一ST板塊的漲跌幅，對各板塊會更公平，能抑制一些不良的投機行為。

點評：主板ST個股漲跌幅限制擴大至10%，這一調整可能影響主板ST公司股價波動彈性，對相關行業板塊的投機情緒有所抑制。從市場整體看，此舉意在優化交易機制，提升市場公平性，但短期內或引發部分資金對ST板塊的重新評估。

NO.2 上半年權益基金發行明顯回暖，創新產品多點開花

2025年上半年公募基金新發市場“成績單”出爐。整體來看，上半年新成立基金總數661只，總發行規模5261億元。新成立基金數量對比2024年上半年的624只和2023年上半年的609只，呈現出上升趨勢。整體來看，上半年隨著A股市場逐漸震蕩回升，權益基金發行已明顯回暖。業內人士表示，下半年權益基金發行有望繼續升溫，并預計權益基金將成為各家基金公司布局的重點。

點評：上半年權益基金發行回暖，顯示出市場信心逐步恢復，對相關基金公司業務拓展形成支撐，其股價表現或受關注。權益基金發行升溫對券商、創投等板塊的活躍度有所提振，投資者關注度增加。整體來看，這反映了市場風險偏好有所改善，對股市情緒面產生積極影響，有利于市場資金面改善。

NO.3 上半年公募基金經理人數4041名創新高，較年初增長19%

基金經理人數再創新高，今年上半年，公募基金經理人數達4041名，較年初增長19%，距離2020年初增長近一倍。行業人才新舊交替常態化，今年以來，全行業有99家公募資管機構有基金經理離任，合計182人，離任基金經理人數也創下同期新高，其中不乏多名百億明星基金經理；同時，有107家公募資管機構新聘275名基金經理，為投研團隊補充新生力量。

點評：公募基金經理人數上半年創新高，反映出行業人才流動加速，新舊交替常態化。明星基金經理離任與新人補充并存，可能引發部分投資者對投研能力變化的關注，進而影響相關公司股價的估值預期。對于基金行業板塊而言，人員結構優化可能帶來長期發展動能，但短期內或加劇競爭格局。整體來看，基金經理數量增加對股市的機構投資者生態產生微妙調整，或促使市場風格進一步多元化。

NO.4 董方擬任招銀理財總裁，在招商系有多年資管、財富管理經驗

近日，招銀理財官網發布公告稱，該公司董事會同意聘任董方為公司總裁，至董方總裁任職資格獲得國家金融監督管理總局核準之日前，由其代為履行總裁職責。據招商基金信息，董方為招商基金原副總經理，將接替此前調任招商基金總經理的鐘文岳，擔任招銀理財總裁，由此招銀理財與招商基金形成高管互換。據公告，截至2024年末，招銀理財管理產品規模2.47萬億元，在已開業的31家銀行理財子公司中位居榜首，持倉客戶3500余萬名。

點評：董方出任招銀理財總裁，其招商系資管經驗或為招銀理財的財富管理業務帶來新的思路，投資者可關注其管理風格的轉變。此次高管互換也反映出招商系內部資源整合的力度，對銀行理財子行業格局或產生影響。對于整個市場而言，這一人事變動體現了金融行業內部的人才流動和機構戰略調整，投資者需關注其對市場情緒和行業預期的影響。

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