機(jī)構(gòu)2025年堅(jiān)定看好電子板塊，多重因素下或?qū)⒂瓉砉乐禂U(kuò)張

6月17日早盤，A股窄幅震蕩，主要寬基指數(shù)漲跌不一、紅綠互現(xiàn)。醫(yī)藥生物、綜合、家用電器、商貿(mào)零售、建筑材料等行業(yè)漲幅居前。近期自主可控主題升溫，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）早盤小幅回調(diào)。指數(shù)成分股中，神工股份、艾森股份、和林微納、天岳先進(jìn)等漲幅居前。

國(guó)信證券認(rèn)為，盡管1Q25受益于國(guó)補(bǔ)及AI端側(cè)創(chuàng)新、2Q25受益于關(guān)稅緩沖期內(nèi)的搶出口需求，電子板塊業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；但在中美關(guān)稅博弈、宏觀需求承壓的背景下，投資者對(duì)于3Q25業(yè)績(jī)持續(xù)性及AI應(yīng)用落地的速度預(yù)期仍普遍謹(jǐn)慎；過去一周在北美算力強(qiáng)勢(shì)上漲的帶動(dòng)下，相關(guān)映射鏈條成為主要情緒拉動(dòng)點(diǎn)，伴隨新消費(fèi)板塊回落，行業(yè)關(guān)注度明顯提升。

該機(jī)構(gòu)堅(jiān)定看好2025年電子板塊在“宏觀政策周期、產(chǎn)業(yè)庫(kù)存周期、AI創(chuàng)新周期”共振下的“估值擴(kuò)張”行情，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)重點(diǎn)關(guān)注ASIC、存儲(chǔ)及端側(cè)創(chuàng)新。

公開信息顯示，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）跟蹤上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，囊括科創(chuàng)板中半導(dǎo)體設(shè)備和半導(dǎo)體材料細(xì)分領(lǐng)域的硬科技公司。半導(dǎo)體設(shè)備和材料行業(yè)是重要的國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域，具備國(guó)產(chǎn)化率較低、國(guó)產(chǎn)替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導(dǎo)體需求擴(kuò)張和科技重組并購(gòu)浪潮。