AI行業景氣度持續，算力“賣鏟人”通信板塊盤中漲超3%

每經編輯｜彭水萍

今日通信板塊強勢上漲，相關產品通信ETF（515880）盤中漲超3%。

商業化推進，AI景氣持續上行

截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超過16.4萬億，較去年5月剛發布時增長超137倍。甲骨文展望2026財年總體云業務（IaaS+SaaS）增長率在40%以上，云基礎設施（IaaS）的增速在70%以上。字節豆包日均tokens使用量的暴增，甲骨文展望云業務提速增長且資本開支繼續保持高增。

此外，OpenAI付費商業客戶規模快速增長，計劃2029年年收入提升至1250億美元。OpenAI近期宣布其年度經常性收入已達到 100億美元，相較于去年的55億美元實現了顯著增長。據OpenAI發言人稱，該收入增長主要得益于旗下消費產品、ChatGPT商業產品及應用程序接口（API）收入貢獻，截至今年3月底，OpenAI每周活躍用戶數超過5億，同時擁有300萬付費商業客戶，相較于2月份公布的200萬有顯著增長。同時公司制定了未來幾年收入目標，計劃2029年將年收入提升至1250億美元。

算力升級持續，關注通信高增長能力

算力需求在過去兩年受益于算力芯片催生一波跳躍式需求增長，受數據源限制、密度功耗、Scaling Law效率遞減等多重因素影響下開源與閉源模型效用逐漸達到同一等級，在DeepSeek影響下訓練算力成本大幅下降，對于算力資本開支下滑的擔憂不止。但中長期看AI應用仍處于極早期，當前AI行業景氣仍持續上行。 

往后看，作為算力集群拓展的基礎組件，通信網絡的升級也是明確的。光模塊、PCB、交換機組裝、交換機芯片設計等產業鏈都仍然具備高增長能力，可以關注通信ETF（515880）投資機會。

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